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Fed本周會議對利率態度 決定年底前美股走勢

鉅亨網新聞中心
Fed本周會議對利率態度 決定年底前美股走勢。(圖:REUTERS/TPG)
Fed本周會議對利率態度 決定年底前美股走勢。(圖:REUTERS/TPG)

市場普遍預期 Fed 在 2024 年降息,但如果 Fed 在周三 (13 日) 會議中依舊保持「鷹派」立場,投資人對市場預期發生變動,美股可能在年底下跌。

NorthEnd Private Wealth 投資長麥克格拉斯  (Alex McGrath) 認爲,沒有任何即將發布的報告會使 Fed 改變其貨幣政策立場。他表示,對明年降息的預期支撐了近期股市和債市的上漲。

自 2022 年 7 月以來,聯邦基金利率一直維持在 5.25% 至 5.5% 的區間,創 22 年來新高。美股在經歷了 2022 年的下跌後,在 2023 年實現強勁復甦,特別是在 11 月大幅上揚。

根據道瓊市場數據,截至上周五 (8 日),道瓊工業平均指數僅較大約 2 年前的最高收盤價低 1.5%。同時,標普 500 指數達到 2022 年 3 月以來的最高收盤價。那斯達克指數創去年 4 月 4 日以來收盤新高。與此同時,10 年期美債殖 利率從 16 年來的高點 5% 大幅下降,債券價格上漲。

但市場對 Fed 政策走向出現分歧。美國 Axioma 公司應用研究資深主管布朗 (Melissa Brown) 說,對於 Fed 何時開始放鬆貨幣政策,官員和投資人還沒有完全達成共識。此外,根據聯邦基金期貨市場的數據,交易員在過去幾個月中對降息的預測也一直在變化。

而且,幾乎可以肯定的是,Fed 不會在本周的今年最後一次會議降息。CME FedWatch 工具顯示,本次會議上有 98.4% 的可能性將利率保持在 5.25%-5.5% 的水平。

Ned Davis Research 首席美國策略師克利索德 (Ed Clissold) 對市場預測明年初降息的可能性表示懷疑。他表示,Fed 從緊縮貨幣政策轉向,需要一個漸進的過程。可能會逐步從強硬的立場轉爲中立,然後再考慮降息。

Madison Investments 固定收益部門負責人桑德斯 (Mike Sanders) 同樣持謹慎態度。他認為明年 3 月降息的預期過於激進,可能性比較大的是在明年下半年開始降息。考慮到勞動市場的持續強勁,導致服務業通膨較爲頑固。

最近的就業報告顯示,11 月新增 19.9 萬個工作崗位,超過預期的 19 萬個,工資上漲,失業率降至 3.7%,爲 4 個月來的最低點。Sanders 認爲這些數據顯示,目前尚未出現美聯儲需要爲降通脹而採取行動的經濟疲軟跡象。他 認為 Fed 可能會持續保持鷹派 。這種態度可能在即將發佈的「點陣圖」利率預測中體現出來。

此外,Fed 在 9 月雖暫停升息,但承諾「維持長期高利率」。桑德斯還強調,通膨可能會重新加速,讓 Fed 更擔心,因此不太可能過早放鬆政策。

即使如此,市場也有股市利多。季節性因素可能會對 12 月股市走勢有好的影響。根據歷史數據,無論是牛市還是熊市,道瓊工業平均指數在 12 月有 70% 的時間都在上漲。

克利索德表示,整體市場前景仍然樂觀。如果美國經濟能實現「軟着陸」,這將有助於當前牛市繼續走下去。

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