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陸股三大航空公司Q3全數獲利 機構看好:景氣恢復可期

鉅亨網新聞中心
陸股三大航空公司Q3全數獲利 機構看好:景氣恢復可期(圖:shutterstock)
陸股三大航空公司Q3全數獲利 機構看好:景氣恢復可期(圖:shutterstock)

陸股三家航空公司南方航空 (600029-CN)、中國東航 (600115-CN) 和中國國航 (601111-CN) 陸續公布今年 3 季報。與前兩季全部虧損不同,第三季三家公司全部獲利,淨利遠超過 2019 年同期。

許多研究機構對三大航空的 3 季報,普遍給予正面評價,券商研究員評價是進入「業績反轉趨勢」。

第三季反轉此前虧損

數據顯示,南方航空、中國東航和中國國航,三大航空公司今年第三季營業收入超越 2019 年同期。

南方航空營業收入最高,今年第三季營業收入達人民幣 477 億元,較 2019 年同期高出 9%;中國國航營業收入稍低於南方航空,是 459 億元,比 2019 年同期高 21%;中國東航排在最後,營業收入 361 億元,比 2019 年同期高出 4%。

三大航空公司淨利也遠超過 2019 年同期。以淨利對比,中國國航超越南方航空,排在第一名;中國東航還是第三名。中國國航、南方航空和中國東航今年第三季淨利分別是 42.42 億元、41.95 億元和 36.42 億元,比 2019 年同期分別多 76%、50% 和 17%。

三家公司在季報中解釋了營業收入和淨利潤大增的原因。中國國航表示,公司加大運力投入,在客座率和物價水準雙升的帶動下,營業收入大幅提升;南方航空指出,「生產恢復,客運收入增加」;中國東航強調,公司努力把握航空客運市場復甦機遇,加大運力投放,優化航線與資源配置,強化成本管控。

數據顯示,三家航空公司主營收入的 90% 以上來自客運業務。「收入客公里」指飛機的飛行公里數乘以運載的收費旅客人數,是衡量航空公司旅客運輸量的指標。今年第三季度,三家公司的「收入客公里」數值基本與 2019 年同期持平,中國國航是 2019 年同期的 106%。南方航空和中國東航仍低於 2019 年同期,分別是 2019 年同期的 93%、92%。

研究機構看好復甦前景

許多研究機構對三大航空的 3 季報,普遍給予正面評價,有些研報對單一公司給予明確的判斷。

銀河證券認為中國國航「扭虧為盈符合預期,盈利水平仍有進一步提升空間」,國金證券認為「國航旺季扭虧為盈,景氣恢復可期」。對於中國東航,中郵證券看好該公司的「業績反轉趨勢」。浙商證券評估南方航空 2023 年三季業績超越 2019 年同期,「航空大周期拐點已現」。

實際上,上市航空企業績只是業界復甦的一個寫照。今年第三季,產業整體運輸規模基本恢復至疫情發生前水準,客運收益明顯增加。

民航局數據顯示,今年第三季民航客運市場需求旺盛,全國民航共完成旅客運輸量 1.8 億人次,較去年同期成長 108.3%,客運規模創季歷史新高。 中國航協在日前召開的第三季理事單位資訊溝通會上通報,今年前 3 個季度,國內航企累計獲利 96.4 億元,14 家航企實現獲利。 在暑運旺季結束、油價上漲的 9 月,仍有 11 家航企獲利。

廣州 民航職業技術學院民航經營管理學院副院長綦琦表示,航空運輸業是一個系統性很強的行業,國內航企在今年第三季之所以能取得良好的業績,也是行業主管部門、航空公司積極研判市場形勢,不斷增加運力投入的結果。

對於第四季航企的盈利預測,綦琦認為,今年的市場「淡季不淡」,第四季度可參考第二季度的市場表現,因此從全年看,三大航實現扭虧為盈的 目標值得期待。

但他也指出,疊加地緣政治等不確定因素,新航季國際運能供給增加能否轉化為利潤仍是未知數。 而在國內市場方面,運力供給將有所收緊,運價可能回歸,這對航企實現盈利有一定正面影響。

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