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〈財報〉設備需求可能已觸頂 開拓重工Q4展望黯淡

鉅亨網編譯段智恆
〈財報〉設備需求可能已觸頂 開拓重工Q4展望黯淡(圖:REUTERS/TPG)
〈財報〉設備需求可能已觸頂 開拓重工Q4展望黯淡(圖:REUTERS/TPG)

有「景氣金絲雀」之稱的開拓重工 (Caterpillar / 卡特皮勒) 周二 (31 日) 美股盤前公布 2023 會計年度第三季財報,儘管受惠北美建築設備銷售強勁,該季獲利達到兩位數成長,打敗華爾街分析師預期,但累積訂單減少,市場認為未來需求恐怕放緩,第四季業績展望黯淡。

截稿前,開拓重工 (CAT-US) 周二盤中股價重挫 6.37%,每股暫報 226.72 美元。

展望未來,預料第四季 (本季) 的營收僅「略高於」去年同期,而 FactSet 預期為 174.5 億美元,意味著成長 5.1%;第四季經調整後營益率估「低於」第三季的 20.8%。該公司第三季營益率高於去年同期的 16.5%,但低於第二季的 21.3%。

根據財報,開拓重工第三季營收成長 12.1% 至 168.1 億美元,優於 FactSet 分析師預期的 165.7 億美元;淨利報 27.9 億美元,合每股 5.45 美元,均優於去年同期的 20.4 億美元或每股 3.87 美元;經調整後每股獲利報 5.52 美元,遠超 FactSet 分析師預估的 4.80 美元。

按部門劃分,開拓重共建築行業部門第三季營收成長 12% 至 70 億美元,優於 FactSet 預期的 66 億美元;能源和交通行業營收成長 11% 至 68.6 億美元,也超過 65.3 億美元的預期;資源行業營收成長 9% 至 33.5 億美元,略低於 33.9 億美元的預期。

值得注意的是,開拓重工表示,第三季的累積訂單比去年同期減少 19 億美元、較第二季減少 26 億美元,表明設備需求可能已經觸頂。根據外媒彙編數據,這是開拓重工自 2020 年第三季以來訂單金額首降,當時該公司正在努力應對新冠疫情對其銷售的影響。

當分析師在公司財報電話會議上問及訂單下滑的原因時,開拓重工高層表示,供應鏈問題和較長的交貨時間正在改善,這意味著客戶不需要提前訂購就能按時收到機器。

華爾街分析師看法

TD Cowen 的 Matt Elkott 表示,儘管開拓重工第三季業績整體表現優異,但累積訂單減少的同時銷量放緩的事實可能拖累該股。該名分析師對開拓重工股價評等仍是「跑贏大盤」(outperform)。

Edward Jones 的工業分析師 Faisal Hersi 認為,開拓重工的累積訂單下滑令人擔憂,可能繼續成為投資人密切留意的問題,尤其是在過去幾年表現強勁之後。他指出,當有「峰值」的說法,就會開始認為這是一個周期的峰值且非常難動搖。 

Robert W. Baird & Co. 的分析師在給客戶的一份報告中寫道,開拓重工財報顯示,經銷商庫存繼續成長而訂單年減 15%,預估第四季的營收和獲利成長將放緩。

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