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美債殖利率攀抵5%大關 如何影響股市、黃金、美元等資產?

鉅亨網編譯余曉惠
美債殖利率攀抵5%大關 如何影響股市、黃金、美元等資產? (圖:Shutterstock)
美債殖利率攀抵5%大關 如何影響股市、黃金、美元等資產? (圖:Shutterstock)

10 年期美債殖利率周四 (19 日) 觸及 5% 重要心理關卡,是 2007 年迄今首見,將是美股投資人面臨的最新危機,從黃金到房地產等各種資產也將感受到影響。

對聯準會 (Fed) 將保持高利率,以及對美國財政的擔憂加深,都促使美債殖利率近期攀高。規模 25 兆美元的美國公債市場是全球金融體系的基石,因此,殖利率飆升將帶來廣泛的影響。標普 500 指數今年已自高點下跌 7%,抵押貸款利率則攀升到逾 20 年高點,並打壓房價。

道明證券美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 說:「投資人必須非常認真檢視風險資產。我們處在較高利率環境的時間愈久,就愈有可能看到某件事物被破壞。」

5% 被視為 10 年期美債殖利率的重要關卡,這通常代表持有公債比起股票更吸引人,因為投資人和交易員會考慮到公司經商成本提高,而對未來收益價值打折。

特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克周三警告,高利率可能挫傷電動車需求,導致電動車類股周四普遍下挫。特斯拉重挫 9.3%,部分分析師質疑特斯拉能繼續維持遠高於其他同業的成長速度。

自美債殖利率 7 月中旬加速上揚開始,美元對 G10 貨幣今年來平均升值 6.4%,評估美元對六種主要貨幣的美元指數 (DXY),已漲到 11 個月高點。

美元升值會讓金融情勢緊縮,並且可能傷害到美國出口商和跨國企業的資產負債表。在全球來說,也會阻撓其他國家央行抑制通膨的努力,因為美元升值代表他們的貨幣走軟。

過去幾周以來,交易員都在留意日本官員是否會進場阻貶日元日元兌美元今年來共貶值 12.5%。

美銀全球研究策略師 Athanasios Vamvakidis 周四說:「在這波緊縮循環中,美元和利率一直保持正而強的相關。」

美國房貸中最受歡迎的是 30 年期固定抵押貸款,其利率目前竄升至 2000 年以來最高點,打擊建商信心,也打壓房貸申請。這一點反映在房市數據上,例如美國 9 月成屋銷售降到 13 年低點。

不只房貸利率,公司債等其他種類的債券殖利率也受指標的公債殖利率影響,iShares 美國核心綜合債券 (ACG-US) 今年的全年表現可能連續第三年收黑。

黃金前陣子也因為殖利率攀升而飽受打壓,10 月初曾跌到每盎司 1980 美元的七個月低點。黃金本身並不孳息,因此當債券殖利率上揚,持有黃金的魅力相對降低。再加上美債殖利率上揚通常也會帶動美元升值,而美元升值代表以美元計價的黃金對海外買家來說變得相對昂貴,因此也不利於金價。

不過,黃金和美國公債一樣都屬於避險資產,最近因為中東局勢動盪,以色列與巴勒斯坦激進組織哈瑪斯 (Hamas) 交戰,讓黃金有所反彈,回升到約每盎司 1960 美元以上。

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