華爾街對日元前景的看法明顯存在分歧，包含高盛、Mizuho Americas、摩根大通和美國銀行等機構認為，日元兌美元將繼續貶至 30 多年來最低水平，但經濟學家預估，日元兌美元明年第一季末可望升至 140 日元兌 1 美元，且年底進一步升至 130 日元。

從彭博的匯率預測分析來看，分析師們對於日元前景的預測分歧已來到 2016 年以來最大，背後的主要源於他們對美國經濟前景，以及其對美元影響的看法不同。認為聯準會 (Fed) 會繼續維持高利率的人預估美元會走強，相較之下，認為日元會升值的的機構認為，美國經濟衰退和美元走軟無可避免。

雖然市場上對於日本銀行 (央行) 何時放寬貨幣政策、出手干預匯市的爭論不斷，那些看空日元的人認為，真正的關鍵在於美元走勢。

日本盛寶銀行 (Saxo Bank Japan) 執行長 Johan Gade 表示：「更有可能改變日元動態的，大多和美國市場即將發生的事有關，而非日本央行的行動。你可以看到去年的干預行動是在 150 日元左右的價位進行的，現在我們又回到這個水平。」

Gade 認為，長期來看，除非針對帶動日元疲軟的具體因素，也就是利差採取行動，不然這些干預措施的存續周期還是有限。

隨著聯準會祭出數十年來最激進的升息行動，目前美日利差已逼近 20 多年來最大，結果導致美債殖利率飆升，帶動美元兌日元走強。

正是這種動態促使美國銀行繼續押注日元走軟。美銀策略師表示，日元和聯準會政策周期的連結過度緊密，除了貶值之外別無選擇。 美銀日本貨幣和利率策略主管 Shusuke Yamada 表示：「在我們看到聯準會降息的可能性增加之前，日元可能持續走軟。」

美銀預估，日元兌美元將在明年第一季貶至 155 日元兌 1 美元。

相較之下，花旗外匯策略師對日元的前景較為樂觀，他們預估日元兌美元將在未來 6 到 12 個月後升至 130 日元兌 1 美元。

花旗全球總經和新興市場策略主管 Dirk Willer 解釋，他們的看法奠基於美國經濟衰退終將帶動殖利率回落，加上日本銀行 (央行) 可能在一定程度上收緊政策。

不過，究竟日本央行是否會收緊貨幣政策，目前仍充滿不確定性，有越來越多跡象顯示日銀可能在本月底調升通膨預期，但這是否意味著日銀會很快做出政策調整，目前還很難斷定。

彭博一項調查顯示，經濟學家預估 - 0.1% 的政策利率將維持至明年底。

本篇文章不開放合作夥伴轉載