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Instacart險跌破發行價 未來可能捲起IPO浪潮

鉅亨網編譯許家華
(圖:REUTERS/TPG)
(圖:REUTERS/TPG)

周二甫上市的線上雜貨配送平台 Instacart (CART-US) 周四 (21 日) 險險跌破其首次公開發行 (IPO) 的價格,且最新數據表明,未來恐還有更大痛苦。

Instacart (CART-US) 周四盤前下跌 1.2% 至每股 29.75 美元,盤中貼近每股 30 美元的 IPO 價位,最終收高 1.83% 至每股 30.65 美元,躲過跌破 IPO 價位的命運。該股周二上市時,受投資者初始熱情推升,最高達每股 42 美元。

這並非近期唯一迅速失色的 IPO,晶片設計公司 Arm Holdings (ARM-US) 也僅有上市首日行情,隨後便連日走跌;行銷軟體公司 Klaviyo (KVYO-US) 周三以每股 30 美元的價格上市,未見市場高度熱情,盤中最低在 31.3 美元,最終僅收高 2.93%。

近期歷史表明,新上市股票若在第一周內跌破 IPO 價格,通常會進一步下跌。

道瓊市場數據利用 Dealogic 和 FactSet 研究,分析過去五年美國 IPO,其結果顯示,首周跌破 IPO 價格的股票在接下來的 12 個月交易中,較第一周低點平均下跌 20%。

雖然此類股票許多都是規模較小的公司,但 Instacart 和 Arm 數十億美元的估值也不一定是護身符。

共享乘車公司 Uber (UBER-US) 在 2019 年上市第一周跌破每股 45 美元的 IPO 價格,除了在 Covid-19 高峰時期有所提振外,Uber 迄今大部分時間都在該價位以下徘徊。

美國線上券商 Robinhood  (HOOD-US) 在 2021 年上市第一天就收跌,接下來 12 個月內跌幅進一步擴大至 74%,且自交易首周後就從未返回初始價位。

然而,Instacart 未來之路也不盡然下跌,數據顯示,首周跌破 IPO 價格的股票,有 25% 隨後在接下來的 12 個月內上漲。

再更追溯過往,擺脫上市首周慘狀的股票也不罕見,例如 Meta (META-US) (舊名 Facebook) 於 2012 年以每股 38 美元的價格上市,幾乎立即走跌,且花費一年多的時間才重返 IPO 價位,但隨後一路上漲,儘管出現幾次大跌,但已遠遠離開該價位,目前每股交易價格大約 296 美元。

最近一系列 IPO 是在投資者熱情爆發的背景下進行的,而這種熱情現在看來可能很脆弱。聯準會 (Fed) 在宣布最近期貨幣政策決定時也示意可能更長時間維持高利率,甚至還可能再升息。

市場對人工智慧 (AI) 的狂熱也是 Arm 這類公司選擇打鐵趁熱,趕緊上市的一大主因,但日後投資者情緒的轉變恐削弱其高估值。

然而,經歷 IPO 市場 18 個月沉寂後,Arm、Instacart 和 Klaviyo 上市略可推高初始定價,此一事實可能鼓勵更多公司尋求上市。晨星研究服務公司首席美國市場策略師 Dave Sekera 認為,未來幾個月可能出現大量 IPO,尤其是與 AI 技術相關的公司。投資人需要在 IPO 浪潮中謹慎選擇出路。

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