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記憶體隨AI景氣回溫:群聯、南亞科、華邦電、威剛、旺宏

鉅亨研報
記憶體隨AI景氣回溫:群聯、南亞科、華邦電、威剛、旺宏(圖:shutterstock)
記憶體隨AI景氣回溫:群聯、南亞科、華邦電、威剛、旺宏(圖:shutterstock)

台股在上週五拉回以後,本週開始有較為明顯的反彈幅度,昨天星期三一度往前次反彈的 16770 推進,但留上影線而今日又開始小幅整理,這樣的情況我一般會認為是投資人信心不足,再加上美股昨日雖收紅,但表現較為平淡。本週不時有【軍工航太】的題材浮上檯面,但目前來看比較偏向短線,可能與郭董宣布參選有關,建議投資人要走這個族群的,不要一次投入太多資金,如果有賺錢也建議適時停利。

撇除軍工航太股以外,本週有動能的概念股仍然與【AI】有關,但就像我前幾篇介紹的【AI 相關 PCB】與【AI 相關散熱】等等,可以看出目前 AI 股幾乎都在漲二線題材,原因我也說過了,因為盤勢仍然不穩定,主流組裝、IP 股等等在前段日子又太過耀眼,目前就是一個偏向休息的狀態,漲幅會轉往一些關聯性比較次等的概念股,但所謂次等不代表不好,反而在目前盤勢下,因為這些族群先前漲比較少,會是現階段被注意的族群。

今天來談 AI 概念中也會用到的【記憶體】,記憶體族群先前表現一直都是差強人意的,雖然有時會隨著報價上漲跟著表現,但持續都不太久,這次 AI 這龐大的題材有帶動記憶體族群營運上升,成功為表現平平的記憶體族群注入活力。

在 AI 伺服器需求增大的情況下,記憶體需求量也上升,群聯 (8299-TW) 第 2 季單季獲利為 4.41 億元,季增 82%,而外資里昂證券給予群聯 530 的目標價,雖然以現在的 420 來看還有點遙遠,但隨傳統資料中心的升級,AI 伺服器規格要求高,需要用到更多的重計時器(retimer)、中繼器(redriver)晶片等,群聯相關出貨會用在這兩塊上,後續受惠動能應該不差,屬於記憶體中可以稍加關注的對象。

南亞科 (2408-TW) 直到五月為止每個月營收都是年 - 62~68%,衰退的表現很固定,而從六月開始年減率降至 - 53%、七月 - 44%,雖然轉好幅度不大,但可以明顯看出來進入下半年南亞科有甩脫營運低迷的跡象。南亞科在記憶體兩大族群 (DRAM、FLASH) 中偏向前者,而 DRAM 目前庫存去化狀況又比較佳,且下半年 DRAM、NAND 大廠於仍將維持 60%以下的低產能利用率水準,應該能逐漸帶動南亞科的營運走出低迷。

華邦電 (2344-TW) 相較南亞科表現稍微好一點,上半年兩次季度獲利,分別是為 - 0.25、0.09,可以看出上半年獲利雖然仍以虧損結案,但第二季已經恢復小幅度獲利,雖然這一部分有些來自業外收入,但這也是華邦電隨 AI 題材好轉的跡象,且第二季因為受惠於記憶體銷售回溫,稼動率也有回升,毛利率季增 3.6 個百分點至 31.3%,是優於法人預期的。

記憶體族群目前最大的優勢在於【壓回幅度真的非常多】,因為本業通常仍在虧損,所以這些公司隨之前殺盤下來壓到了谷底,在這邊很難繼續跌下去,這就是記憶體族群其中一個優勢。其他諸如旺宏 (2337-TW) 同樣受惠 AI 題材,且任天堂最新主機有傳言明年初會開賣;記憶體模組廠威剛(3260-TW) 在整體 DRAM 市況轉趨樂觀下,公司第二季每股淨利 1.02 元表現也較強,這些都是短期可以關注的對象。

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文章來源: 永誠投顧 - 楊惠珊分析師

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