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跌深就是最大利多!美債殖利率破4%進場 持有3年報酬率28%

鉅亨網記者陳蕙綾 台北
跌深就是最大利多!美債殖利率破4%進場 持有3年報酬率28%。(圖:shutterstock)
跌深就是最大利多!美債殖利率破4%進場 持有3年報酬率28%。(圖:shutterstock)

美債殖利率上揚,債券價格隨之下跌,8/21 彭博 20 年期 (以上) 美國公債指數百元報價達 70.7,低於近 20 年平均的 108.1,長期投資價值浮現。國泰 20 年美債 ETF(00687B-TW)基金經理人江宇騰表示,「跌深就是市場最大利多」,債券收益率攀升吸引資金進駐,過往資料顯示,當美公債殖利率破 4% 時,為長天期美債市場的投資機會,持有 3 年平均報酬可達近 28%,持有半年或 1 年也有 5.28% 或 9.86% 的平均報酬率。

觀察美國債市,過去幾周多項經濟數據表現強勁,加上聯準會 7 月會議記錄釋出鷹派訊號,多數官員表示通膨仍存在上行風險,可能需要持續升息,打壓市場看好停止升息的樂觀情緒。根據 FedWatch 資訊顯示,9 月利率有逾八成的機率會維持不變,但年底前再升息 1 碼以上的機率,較上月的兩成攀升至 42.6%。

有鑑於優於預期的經濟數據,市場評估美國經濟在未來 6 到 12 個月陷入衰退的機率已大幅降低,加上本月美國財政部宣布,將在未來數月大舉發債來為聯邦預算赤字籌資,更進一步推升美債殖利率走高,8/21 終場美國 10 年期公債殖利率收在 4.34%,創 2007 年以來新高。

國泰 20 年美債 ETF(00687B-TW) 上周日均成交量破 2.2 萬張,八大官股亦進場布局,不僅上周天天買超 00687B,8/17、8/18 兩日合計買超 4,000 張,為買超前 10 名中最受青睞的長天期美債商品,將時間拉長來看,近 10 日、近 20 日亦累計買超 1.1 萬張、3.3 萬張。

今年 AI 多頭行情領漲全球股市,但高利率環境持續壟罩全球經濟,江宇騰建議投資人可一邊聚焦積極成長標的,同時將安全收益標的如長天期美國公債、投資等級債納入投資組合,如 00687B 聚焦投資穆迪信評 Aaa 最高等級的美國公債,風險低、收益穩健,加上進入降息循環後,有較大資本利得空間可期待。

但江宇騰也提醒,投資債券 ETF 時要注意「溢價」情況,一般 ETF 的折溢價在 1% 以內尚為合理範圍,若在過高溢價時進場,不僅承擔買貴風險,還可能賠掉大半債息。

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