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華爾街給出Fed利率會議預期結果

鉅亨網編譯羅昀玫
華爾街給出Fed會議預期結果 (圖:REUTERS/TPG)
華爾街給出Fed會議預期結果 (圖:REUTERS/TPG)

儘管通膨形勢有所改善,但聯準會週三將升息 1 碼至 5.25% 和 5.50% 區間 ,為自 2022 年 3 月以來的第 11 次升息,將聯邦資金利率提高至 2001 年初以來的最高水平。同時,投資人希望這將是本輪緊縮週期的的最後一次升息。

更緊迫的問題將是,聯準會是否將在下月開始暫停升息,或者認為對抗惡性通膨方面是否還有更多工作要做。

嘉信理財首席固定收益策略師 Kathy Jones 表示:「聯準會可能釋出訊號稱,我們正在升息,但之後可以在此觀望一段時間,但沒有承諾是本輪緊縮週期的的最後一次升息,因為他們不能放棄這個選項。」

事實上,聯準會的政策走向不確定性很大,聯準會官員幾乎一致認為通膨過高,但許多人認為美國經濟至少正走向溫和衰退,進一步升息會給美國經濟帶來風險。

Fed 應採取行動

越來越多的市場人士認為,央行已經走得夠遠了,Jones 認為,隨著 6 月份年通膨率降至 3%,對照一年前為 9.1%,聯準會可能不必要地將經濟推入危機當中。

Jones 稱:「聯準會應該已經採取行動了,他們正在走一條艱難的路線。我要是聯準會官員的話,我會認為現在已經做得足夠多了,可以等等看,但顯然聯準會的人認為他們至少還需要一次升息。」

事實上,聯準會官員在 6 月會議上強烈表示,他們預計今年至少還會有兩次升息。自那次會議以來,官員幾乎沒有採取任何措施來消除升息的可能性。

不過,市場似乎並不介意。美股主指一整年都在飆漲,道瓊工業股票平均價格指數僅在過去一個月就上漲 5% 以上。根據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具,他們認為年底前再次升息的機率僅有 35%。

(圖片:AFP)
華爾街給出 Fed 會議預期結果 (圖:REUTERS/TPG)

本月會議的一個關鍵將是,聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 是否會暗示,至少在 9 月份的下一次會議上,FOMC 會在分析之前升息對經濟的影響時,再次跳過升息。鮑爾曾表示,聯準會不會陷入每隔一次會議升息一次的模式,但他表示,升息步伐可能會放緩。

Wilmington Trust Investment Advisors 首席經濟學家 Luke Tilley 研判,本週三即將進行的升息是不必要的,可能前兩次升息也是不必要的。大家等到 11 月的時候,情況會更加明朗。

歷史不斷重演

聯準會利率政策一向是多做總比少做好,至少在過去對抗通膨方面都是如此,疫情後的通膨惡化是美國和許多其他發展中國家自上世紀 80 年代初以來最嚴重的一次。

Tilley 認為:「我很輕易地會說,聯準會升息過多,但我也認為,如果我是 FOMC 票委,可能也會做同樣的事情,因為他們真的在玩風險管理的遊戲。」從對抗通膨中撤退可能很快就會重現 1970 ~1980 年的停滯性通膨。

最近經濟指標顯示,信貸狀況正在顯著收緊,升息和收緊放款標準對未來增長構成重大阻力。

Globaldata.TSLombard 首席美國經濟學家 Steven Blitz 表示,在周三的會議上溫和升息並談論軟著陸對聯準會來說將是一個錯誤。

Blitz 稱:「飛機著陸,但經濟不著陸,經濟是一個持續的動態過程,對於聯準會來說,沒有任何一次衰退會帶來更大的問題,經濟正在走向衰退,但如果能以某種方式避免,那麼這一刻的通膨放緩將轉瞬即逝,聯準會也相信他們已處於本輪升息週期的尾端。」

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