Apollo 全球管理公司的首席經濟學家 Torsten Slok 表示，由最新的聯準會淨 QE 來看，未來聯準會可能抽走流動力，造成美股失去上漲動力。

Slok 指出，自疫情以來，標普 500 指數表現與聯準會淨 QE 之間保持高度的相關程度。他將 QE 定義為聯準會總資產減去財政部一般帳戶餘額，以及經由隔夜逆回購增加或流出的臨時現金。

他說，自從 SVB 崩潰以來，聯準會一直在增加流動性，標普 500 指數上漲了 10% 以上。由兩者的高度相關表明，聯準會流動性是美股的關鍵驅動力。

儘管聯準會否認這類緊急貸款計畫，是一種量化寬鬆的形式，但無論如何，相關政策造成其資產負債表的擴張。

然而，斯洛克還警告說，聯準會能夠提供流動性，也能夠收回。「隨著聯準會變得更加鷹派和持續的 QT (量化緊縮)，股市的下行風險正在增加。」

據 Comerica 財富管理公司的投資長 John Lynch 表示，此前的 3 月銀行危機，加上之後的美國債務上限危機，銀行存戶趨於避險，貨幣市場基金出現了 5000 億美元的流入。

到目前為止，逆回購一直在發揮作用。 然而，如果貨幣市場基金開始青睞 CD 和商業票據等其他短期工具，定價將面臨壓力，屆時財政部將需要依賴銀行準備金，從而在未來幾個月，進一步消耗流動性。