近期人工智慧 (AI) 受市場熱議，也推動相關概念股飆升，進而引發了泡沫化的論點。不過，美股長期多頭、華頓商學院金融學教授 Jeremy Siegel 認為，AI 熱潮並非泡沫，相關概念的上漲主要是受到市場情緒與真實營收數據雙重因素所推動。

Siegel 指出，如今 AI 熱潮並非部分市場人士所說的泡沫，人們對於 AI 感到興奮熱議，同時輝達 (NVDA-US) 亮眼的營收表現也認證了市場的樂觀情緒，因此形成雙重因素推動的情勢。

「從長遠來看，輝達股價可能的確稍微被高估，但是短期來說，市場動能與投資人情緒確實可能促使股價表現優於本身，甚至無人可以推測將會漲到多高。」Siegel 說道。

他將當前的 AI 熱潮與 1990 年代的網路泡沫時期進行了對比。他指出，網路泡沫時期「沒有盈利的公司股價獲得了超高的估值」。相較之下，輝達是一家「真正的優質公司」。

Siegel 也表示，AI 概念股大漲提振了標普 500 指數，該指數可能成為「銀行業危機中的贏家」。他也說，不必擔心大盤股的信貸狀況，因為信貸狀況往往影響的是中小型企業。

標準普爾 500 指數今年迄今已上漲近 10%，主要受益於 Meta (META-US) 和輝達等公司的強勁漲幅，這兩家公司的漲幅均超過 115%。另外，微軟、蘋果、亞馬遜和 Alphabet 的漲幅均超過 39%。

近期多名華爾街人士預計，美股將在 2023 年上半年繼續面臨賣壓，最終隨著整體經濟進入衰退而觸底。

不過，Siegel 認為，股市應該會迎來非常好的一年，標普 500 指數將會在上半年上漲 15%，因為市場具前瞻性，反應的是未來。