美國聯準會 (Fed) 多位決策官員周二 (11 日) 發表談話，對政策下一步出現不同聲音，被視為「第三把交椅」的官員認為再升息一次合理，而最新加入的成員則呼籲應對積極升息格外謹慎，成為第一個暗示可能需要暫停升息的官員。

紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周二接受 Yahoo Finance 採訪時表示，降低通膨還有工作未完成，呼應近日其他同僚的說法，並表示儘管銀行業動盪帶來不確定性，Fed 不會改變現行方針。

威廉斯援引 3 月公布的利率點狀圖說，今年再有一次的升息 1 碼、之後暫停是「合理的起點」，未來政策取決於經濟數據。目前基準利率區間為 4.75-5.00%，而 3 月公布的點狀圖顯示，官員預測終點利率為 5.1%，也就是落在 5.00-5.25% 區間。

古爾斯比：應對積極升息格外謹慎

不過，新加入 Fed 且今年有投票權的芝加哥聯準銀總裁古爾斯比 (Austan Golsbee) 呼籲，在評估信貸緊縮狀況對經濟的影響時應該「謹慎、有耐性」，成為第一個暗示可能需要暫停升息的 Fed 官員。

古爾斯比在芝加哥經濟俱樂部主辦的活動中說：「考量到這些金融逆風帶來的諸多不確定性，我認為我們應該保持謹慎。我們應該蒐集更多資料，對過於積極升息保持格外謹慎，觀察這些金融逆風讓通膨降了多少。」

投資人普遍押注，Fed 5 月 2-3 日會議仍將升息 1 碼，但下半年會降息。點狀圖則顯示，並無任何官員預測降息。

威廉斯說，市場預期反映他們對經濟衰退及通膨大幅下降的看法，然而市場預測的通膨下降程度，遠超過大多數 Fed 官員的預估。

威廉斯說：「我們必須做該做的事，以確保壓低通膨。通膨雖然趨緩，但仍高於 2% 目標。」有些不計房地產的核心服務通膨依然文風不動，因此，Fed 要讓通膨率回到 2% 的工作還沒完成。

多數官員強調打擊通膨任務未完

從近期數據來看，銀行正在縮減信貸，3 月有愈來愈多小企業反映更難取得貸款，此外，美國銀行業在 3 月最後兩周核發的貸款創紀錄萎縮。

不過美國上周五公布的 3 月非農就業報告顯示，即使展望存在不確定性，勞動力市場仍強勁，非農就業人口新增 23.6 萬人，失業率降到 3.5%。美國周三將公布眾所矚目的 3 月消費者物價指數 (CPI)。

現階段，大多數 Fed 官員仍強調打擊通膨的重要性。今年輪值投票委員、明尼阿波利斯聯準銀總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 上個月說，雖然需要一段時間才會看到銀行業風暴的完整影響，但 Fed 在降低通膨方面仍有工作要做。

此外，聖路易的布拉德 (James Bullard)、克里夫蘭的梅斯特 (Loretta Mester) 也都支持繼續升息，兩人今年無投票權。

今年有投票權的費城聯準銀總裁哈克 (Patrick Harker) 周二的談話顯示，降低通膨的必要性對他而言，似乎略低於其他同事。

不過他仍希望利率升到 5% 以上，之後保持在該水準一段時間。

哈克說：「既然貨幣政策的完整影響要花 18 個月才能在經濟中發揮效果，我們將持續密切關注經濟數據，決定是否需要採取任何額外的行動。但千萬別誤解了：我們致力於讓通膨回到 2% 目標。」

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