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中國A股前瞻 今年「北向資金」有望加速流入

鉅亨網編譯鍾詠翔

去年中國股市「北向資金」總流入金額定格在人民幣(下同)900.2 億元,不到前年的四分之一,但中國政府調整防疫政策後,去年第 4 季以來「北向資金」流入量明顯加速,光 12 月就貢獻 350 億元,且今年有望加速流入。

《第一財經》報導,野村東方國際證券研究部首席策略分析師高挺表示,美國聯準會(Fed)快速升息進程已步入後期,強美元也已經過去,這對新興市場有利,今年資金可能回流新興市場;美國經濟衰退疑慮也可能促使國際投資人在其他領域尋找投資機會。

「我們判斷 2023 年中國經濟復甦,尤其是在第 2 季之後復甦更趨明顯,『北向資金『的流入量有可能會較 2022 年增加,外資有望成為全年額外的流動性亮點。」高挺表示。

一般而言,在美國經濟出現溫和衰退但非深度衰退的情況下,新興市場往往從中受益。Vanguard 預估,今年美國經濟成長率約為 0.25%,但經濟衰退將在年中左右出現,屆時聯邦資金利率將高於核心通膨率。美國經濟陷入衰退的可能性高達 90%。

相較下,今年中國經濟復甦預期頗高,多數國際投行給出 5% 以上國內生產毛額(GDP)成長預測。全球資金也可能從本益比更低、成長率相對更高、貨幣政策仍具支持性的中國市場尋求機會。

儘管疫情衝擊仍可能持續一段時間,但參照海外經驗,短暫衝擊過後,疫後復甦的機率幾乎是 100%。國泰君安國際首席經濟學家周浩說,今年國內消費將發揮引領復甦的作用。

該機構對今年中國零售額年增長的預測為 6.8%,比彭博預估的 6.3% 高 0.5 個百分點。周浩表示,抑制消費的冰山正在融化:首先,供給側復甦將有助於降低失業率,雖然過程緩慢,但趨勢確定;其次,抑制高收入群體消費的財富縮水預期,已經開始逆轉,居民槓桿率轉折點可能已經到來;再次,過去三年累積的預防性儲蓄,可能會在疫復甦中釋放。

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