全球央行升不停，恐讓經濟成長停滯不前，瑞銀表示，明 (2023) 年經濟成長率僅 2.1%，恐將創 29 年來年增率最低，其中美元兌 G10 貨幣匯率將緩步走貶，日元則有望站回 125。

瑞銀投資銀行部全球經濟與策略研究主管暨首席經濟學家 Arend Kapteyn 表示，美元兌 G10 貨幣和黃金將同步走弱，至於新興市場貨幣則相對持穩；至於先前偏弱整理的日元則有望回穩至 125。

至於美元兌歐元預料將達 1.10，Arend Kapteyn 表示，美國利差優勢和利率波動性減弱的速度比一般經濟衰退中的減弱速度更快，預計美元兌 G10 貨幣匯率將緩步走貶。

但 Arend Kapteyn 也說，受到全球增長疲弱影響，應會限制美元跌幅，其他貨幣也看好澳元、紐西蘭元與挪威克朗。

Arend Kapteyn 認為，明年上半年在貿易疲弱、利差低且需要重建枯竭的外匯儲備的情況下，亞洲貨幣匯率恐將承受貶值壓力，黃金價格對實際利率趨升的 Beta 值已下降，但應隨利率的持續下降而大幅上升。

在總經展望部分，瑞銀指出，在全球經濟停滯不前的情況下，預計 2023 年全球經濟年增幅預估可能僅 2.1%，將創 1993 年以來、除疫情和全球金融危機時期之外增長率最低的。

瑞銀預估，32 個經濟體中，預期會有 13 個經濟體到 2023 年底至少有 2 個季度出現萎縮，在這種情況下，預計會出現近似於「全球衰退」的局面。

至於升升不息的美國，瑞銀預計，包括 2023 年、2024 年美國經濟成長率都會接近零增長，預料美國經濟將從 2023 年開始陷入衰退，再加上通膨率快速回落，預估到了 2024 年初聯準會將開始降息。