晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW)(TSM-US) 今 (13) 日召開法說，第三季毛利率衝破 6 成，每股大賺逾一股本，第四季營收、毛利率可望再創高，但下調今年資本支出至 360 億美元，即便 7 奈米稼動率下滑，明年營運仍將成長，《鉅亨網》歸納法說會九大重點，讓讀者一文看懂。

Q3 毛利率衝破 6 成 大賺超過一股本 創新高

台積電第三季受惠蘋果新機處理器拉貨升溫、先進製程放量、漲價效益與新台幣貶值助攻，雙率飛越財測，毛利率衝破 6 成大關，單季獲利 2808.7 億元，季增 18.5%，年增 79.7%，每股純益 10.83 元，優於市場預期，毛利率、獲利與 EPS 再度登峰，前三季每股純益已達 27.79 元。

Q4 營收、毛利率可望再創高

台積電預估，第四季營收將達 199-207 億美元，以中間值估將季增約 0.4%，符合市場預期，毛利率估 59.5-61.5%，營益率 49-51%，營收與雙率均可望再創高；若以美元計，今年營收仍將成長 34-36%。

下調今年資本支出至 360 億美元

台積電財務長黃仁昭表示，每年資本支出都是基於對未來幾年成長的預期，數月前預估 400-440 億美元，如今進一步下修，除設備交期挑戰為一大因素外，另一大因素是基於對目前營運中期展望的產能優化，因此下調今年資本支出，由前次預估的接近 400 億美元，下調至 360 億美元，調幅達 1 成。

對於明年資本支出，黃仁昭回應，現在談這還太早，但鑒於市場短期不確定性，將繼續審慎管理業務，適時調整和緊縮資本支出。

7、6 奈米產能利用率下滑

台積電總裁魏哲家坦言，受手機、PC 等部分客戶需求轉弱影響，第四季 7、6 奈米製程投片遞延，影響產能利用率、將不再處於過去 3 年的高點，預估影響會持續到明年上半年，已相應調整對 7、6 奈米的資本支出，但這僅是景氣循環的週期性因素，並非結構性需求改變，仍預估明年下半年 7 奈米家族需求會再回升。

明年半導體業恐衰退 台積電仍將成長

魏哲家表示，半導體供應鏈庫存水位第三季將達高峰， 第四季開始趨緩，明年上半年會是半導體供應鏈庫存調整最劇烈時期，明年整體半導體業可能衰退，但台積電掌握三大關鍵優勢，營運將持續成長。受惠高效運算應用驅動先進製程強勁需求，預期未來幾年美元營收 CAGR(年複合成長率) 仍將達 15-20%。

南京廠獲美國政府一年授權

美國近來加大對中國晶片管制力道，市場關注南京廠是否因此受影響，黃仁昭表示，南京廠已取得一年授權許可，涵蓋 28 奈米與 16 奈米製程，將持續為所有客戶提供服務，並確保遵循法規，且新禁令以人工智慧與超級電腦相關的非常高階的晶片為主，對營運影響有限且可控。

海外擴產照進度、高雄廠 7 奈米暫緩

魏哲家表示，南京廠擴充依規劃進度進行，日本廠也同樣照進度進行中，以符合客戶需求，美國亞利桑那州新廠建廠符合進度；高雄廠 7 奈米產能有所調整，28 奈米維持原規畫。

3 奈米明年滿載生產

魏哲家表示，3 奈米進度符合預期，具備良好良率並將在第四季量產，客戶需求超越台積電的供應量，明年將滿載生產，3 奈米家族量產前兩年的產品設計定案 (tape-out) 數量，也將是 5 奈米的 2 倍以上，預估明年 3 奈米營收占比將達 4-6%。

目前無買庫藏股計畫

近期股價頻頻破底，不過，黃仁昭說，目前沒有考慮實施庫藏股，希望將在手現金用於支應資本支出，為股東創造更好報酬。