摩根士丹利量化策略師表示，股市投降式拋售（Capitulation）的可能性正在上升，宏觀避險基金定價的全球拋售情況更為極端。

摩根士丹利包括 Gilbert Wong 在內的策略師在一份報告中寫道，全球宏觀投資人預估會出現市場混亂的因素，因為他們仍「對股票保持靜坐空，並瞄準美國最終基本利率與美國公債 10 年期收益率分別超過 5% 與 4% 的戰術風險。這些策略師稱：「增持現金是最好的避險方式」。

根據摩根士丹利的計算，避險基金預估亞洲 / 新興市場和美國股票的估值將較當前水準下降 5-6%，這意味著 MSCI 新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index）將接近熊市目標為 890 點，而標普 500 指數將創下今年來的新低 3,600 點。

自美國公布比預期更火熱的通膨數據以來，市場看空情緒有所抬頭，但短期內可能會變得更加極端，因為空頭部位在下跌期間得到回補，而波動性仍遠低於市場恐慌高峰時期的水準。

除中國與日本外，主要國家央行大舉升息已將全球經濟推至衰退邊緣，並將股市推向熊市。長期以來，投資人一直對央行政策轉向溫和抱有幻想，但現在他們已經意識的一個嚴峻的現實：「為了遏止通膨，他們不得不忍受持續的大幅度升息」。

Wong 建議投資人「保持防禦，直到投降式拋售發生」，並提醒在任何拋售中增加優質的成長型股票，避免那些劣質和無利潤成長數性的任何股票。

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