2020 年，全球因中美貿易戰、新冠疫情以及氣候變遷等影響，導致市場供需失衡，爆發性的消費性電子需求，加上製成簡單以及利潤雄厚下，使得半導體工廠的成熟製程為其優先生產，造成製程繁複的相關產業損失慘重，其中最具影響為車用晶片，在 2021 年全球汽車產業約損失 2100 億元。然而，根據研調機構 TrendForce 表示，2022 上半年消費性電子市場受宅經濟效應減弱、中國疫情及國際局勢緊張、高通膨等衝擊，加上邁入傳統淡季，終端產品如 PC、筆電、電視、智慧手機需求明顯降溫，下游客戶陸續下修今年出貨目標，8 吋晶圓廠因而出現砍單潮，消費性電子的產能釋出，對於車用晶片的缺貨可望得到緩解。

2023 年新車銷售上看 8400 萬輛

隨著不利車市銷售的因素下降，今年全球乘用車的銷量預估與去年持平為，2023 年則成長至 8400 萬輛，預計 2024 年將恢復至 2019 年相當的銷售水平。根據數據顯示，儘管 2021 年全球車市產銷處在低迷的情況下，車用半導體的出貨量與成長率卻遠優於疫情前的 400 億個，其成長率近 3 成至 524 億個，成長原因主要來自於電動車的長線趨勢，以及燃油車的座艙晶片，市場預估今年車用半導體的成長率可再增長 3 成。此外，根據研調機構 N.T.Information 顯示，2021 年全球車用電路板亦持續成長，主要受惠於電動車的銷售翻倍，其中所用的電路板更是傳統燃油車的 3 倍，加上銅箔基板的價格上漲，使得相關電路板台廠得以受惠，包括敬鵬 (2355)、健鼎 (3044)、定穎投控 (3715)、燿華 (2367)、泰鼎 - KY (4927)、臻鼎 - KY(4958) 等。

燿華股價短線飆漲 5 成

燿華 (2367) 第二季轉虧為盈，單季 EPS0.4 元，加上 7 月與 8 月宜收持續攀升，光是 8 月營收已達 18.88 億，月增率 7.57%、年增率 83.86%，使得股價在法人買盤下自 16.05 元漲至 24.6 元，波段漲幅高達 53%，研判將有助於其他汽車板廠商跟進。健鼎 (3044) 上半年汽車板營收比重 18.73%，達 63.55 億，預期在車市好轉下，今年將再成長，上半年 EPS5.54 元，表現平穩，不過股價因土洋法人對作，呈現低檔震盪，前低 95.1 元只要不跌破在本益比偏底下適合中長線布局。至於定穎投控 (3715)，上半年 EPS1.22 元，為原定穎的數據，至於每股淨值則尚未公布，定穎中國湖北黃石廠加上昆山廠，中國廠區月產能已達 360 萬呎，興建中的湖北黃石二廠，將在今年第三季開出首期新產能，產能將再增 10-15%，倘若中國汽車能大舉復甦，定穎投控可受惠，新股掛牌低點 18.95 元是多空關鍵。

泰鼎 - KY、臻鼎 - KY 區間操作

泰鼎 - KY(4927) 上半年 EPS4.08 元，8 月營收 10.7 億，月增率達 25.6％，累計前 8 月營收達 100.4 億，年增 8.86％。泰鼎 - KY 持續佈局新產品，包括電動車、記憶體模組、5G、衛星相關網通等，且汽車板除了日系客戶，將陸續增加歐系、韓系新客戶。股價量縮於低檔整理，且缺乏法人布局，待季線站上再考慮進場。臻鼎 - KY(4958) 上半年 EPS4.77 元，隨著蘋果新品量產，加上秦皇島 BT 新廠產能的挹注，推升 8 月營收攀上今年高點，8 月營收 165.39 億，月增 25.36%、年增 13.9%，累計前 8 月營收 981.82 億元，年增 18.11%。由於蘋果訂單量未減，拉貨進度也不變，今年下半年會較去年同期成長，預估 Q3 旺季營收將有 4 成的季成長率。股價在外資買盤下站上所有均線，不過投信並不買單，7 月以來的上升趨勢線為多空關鍵，前高 121 元與 122 元能否突破則是強弱關鍵，否則僅能區間操作。

燿華第二~ 敬鵬 P/B 比僅 0.77 倍

敬鵬 (2355) 在毛利率改善下，Q2EPS 跳升到 0.3 元，較第一季的 0.01 元明顯改善，敬鵬上半年汽車板營收比重高達 80%，出貨金額 69.94 億，為台系車用板上半年出貨金額之冠，敬鵬也對車用板調高售價，加上新台幣貶值，有助今年營收及獲利。外資長期以來默默佈局吃貨，目前所有均線在 29-32 元間糾結，股價也突破長期下降壓力線，月線與季線更呈現黃金交叉，一旦增量收復年線，波段攻勢不容小覷。此外目前敬鵬每股淨值為 38.72 元，P/B 比僅只有 0.77 倍，較其它車用板公司超過 1 倍的 P/B 比來得低，故中長線在汽車產業復甦下，敬鵬將有機會成為燿華股價大漲後的重要多方指標股。

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