美國勞工部周二（12 日）公布，3 月未季調消費者物價指數 (CPI) 較去年同期大增 8.5%，略高於市場預期的 8.4%，改寫 1981 年 12 月以來最大增幅，替聯準會（Fed）下月可能升息 2 碼的預期鋪平道路。

隨 3 月 CPI 增幅加快，凸顯通膨壓力持續，供應鏈中斷與供應短缺造成的影響揮之不去。報告顯示，季節性調整後，美國 3 月 CPI 月增 1.2%，符合市場預期，但高於 2 月的 0.8%。

排除食品、能源等波動性較大的項目後，3 月核心 CPI 年增 6.5%，雖略低於市場預估的 6.6%，但高於 2 月的 6.4% 增幅，3 月核心 CPI 月增率則報 0.3%，略低於預期的 0.5%。

勞工局表示，食品、住房與汽油是導致最近通膨上升的主要因素，食品價格月增 1%、年增 8.8%，其他商品如白米、牛肉、蔬果等價格漲幅均超過 2%。住房價格月增 0.5%，年增達到 5%，創 1991 年 5 月以來新高。

能源價格則分別月增 11%、年增 32%，汽油價格月增 18.3%，兩項數據主要是受俄烏戰爭影響與供應壓力的推動成長。

數據公布後，雖然 3 月 CPI 年增續創逾 40 年新高，但 3 月核心 CPI 升幅略低於預期，市場認為通膨可能已經見頂，預料 Fed 未來的收緊政策可能不會如先前預期般激進。美國公債殖利率走低，美元回吐稍早漲勢，美股開盤走高。

儘管 Fed 已替升息 2 碼打開大門，但通膨不太可能在短期內降至央行 2% 的目標，尤其考慮到戰爭、中國對疫情的封控措施，以及消費者對旅遊等服務需求的增加。

專家看法

BMO Capital Markets 資深經濟學家 Sal Guatieri 表示，這些數據是近期持續升溫核心 CPI 出現緩解的可喜跡象，燃料成本也可能會隨最近的油價回落而緩解。

凱投宏觀（Capital Economics）資深美國分析師 Andrew Hunter 表示，今天報告的焦點是核心 CPI 似乎終於開始緩和，與去年同期相比通膨數據有所下滑，能源價格回落，3 月通膨率可能已見頂。

Pantheon Macroeconomics 首席經濟學家 Ian Shepherdson 表示，整體而言，今天的報告是令人鼓舞的，儘管現在判斷核心 CPI 在接下來是否會繼續走低仍為時過早；該數據在很大程度上取決於二手車價格的走向，而這很難有把握準確預測。不過確信兩項數據都會下降，而下降的速度才是最重要的。