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野村:台股Q2留意兩變數 靠兩基本面支撐仍可逢低布局

鉅亨網記者郭幸宜 台北
野村投信認為,台股Q2受兩變數干擾,但也有兩大基本面支撐盤勢。(鉅亨網資料照)
野村投信認為,台股Q2受兩變數干擾,但也有兩大基本面支撐盤勢。(鉅亨網資料照)

野村投信表示,台股第 2 季變數仍多,包括俄烏戰爭與通膨壓力等都將持續發酵,預計大盤仍將持續區間整理,但所幸仍有經濟成長與企業獲利等兩基本面支撐,還是有逢低布局的空間。

野村投信今 (29) 日舉行第 2 季投資展望記者會,國內股票投資部主管姚郁如表示,受俄烏戰事影響,全球第一季的經濟成長率可能較原先預估降低,迄今戰爭已延燒超過一個月,對於全球經濟的影響程度仍難判斷,這是其中一項變數。

另外,聯準會近期談話也透露,可能加速升息以打擊通膨的態度,後續升息與縮表的時程對於經濟的影響,也需要加以觀察。

姚郁如說,目前各機構預估的經濟數據尚未反映戰爭的真正影響,長期而言景氣仍是處於上升趨勢,以台灣來說,今年民間消費動能將自去年疫情後恢復成長動能,對外出口亦保持暢旺,整體基本面良好。

從評價面來看,台股大盤的本益比 (PE) 目前約為 13 倍,低於 3 年均值的一個標準差,處於偏低的水準,本淨比 (PB) 則是 2.2 倍,相對偏高,頗具投資吸引力;儘管企業今年獲利仍有正成長,但各產業盈餘成長出現分歧,從超過五成的預估成長率到呈現衰退都有,這點將可能反映在股價表現上。

由於戰爭的不確定因素,台股仍將持續受到國際股市影響,預期將以區間整理走勢為主,因此在策略上,建議逢低布局,並選擇成長率遠高於平均的個別產業及個股,在震盪局勢中,高股息族群將受到資金青睞,也是可以在第二季略加著墨的方向。

以產業趨勢來看,科技股部分持續看好半導體,高速運算,AI,Server 以及自動化、電動車等,以半導體為例,根據 Gartner 預估,2020 年 2025 年半導體年複合成長率為 8%,呈穩定成長趨勢,其中車用及高速運算仍為主要成長來源,而相關的族群包括 IP(半導體智慧財產權) 與 MCU(微處理器晶片) 等亦值得留意。

另外,ABF 受惠於 Server 驅動,長期供需缺口仍大,增長率超越半導體,也適合長期持有。

傳產方面,長線來看運動服飾仍是主要亮點,根據 Euromonitor 預估 2021 年倒 2023 年服飾及鞋類之成長都將優於全球 GDP 之成長,其中運動服飾產業將是主要成長動能,預期 2023 年~ 2026 年可維持 6% 以上的成長。

此外,通膨加上碳中和議題,有助於全球鋼價長期趨勢往上,金融股企業獲利可望受惠升息循環,也是第二季可以留意的標的。

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