對於價值股投資人來說，他們正等待科技股對美股的主宰力量鬆動，而 2022 年可能是他們的機會。

美股周二 (4 日) 的走勢，似乎也朝向類股輪動方向轉移。軟體和網路網股票遭到拋售，羅素 1000 成長指數全天下跌 1.1%。與此同時，能源和金融股的飆升則推動價值股上漲。

在過去兩個交易日，羅素 1000 成長指數的表現已經落後於價值指數 1.5 個百分點，這是自 1995 年以來，成長股開局相對最為低迷的一年。

伴隨著科技股走跌，美債殖利率正攀高，因為市場預期聯準會今年將升息以抑制通膨。這使得交易員思考，在成長股估值已經過高之下，升息可能預示著經濟正在加速發展，對周期股有利。

Oppenheimer & Co. 機構股票衍生品主管 Alon Rosin 表示，這一輪動在一定程度上，可以說是實際和名目殖利率上升的結果，但隨著大型科技股持續漲至去年底，這種輪換早就應該進行了。「現在，隨著聯準會的流動性龍頭進入緊縮，我們對所有科技股都有多重擔憂。」

追逐成長股的代表性基金，即 ARK 旗下的創新基金 ETF(ARKK)，這支 ETF 下挫 4.4%。

可以留意到的是，科技股下跌之際，標普 500 指數仍然穩定，這要歸功於對經濟敏感股票的上漲。能源生產商和 KBW 銀行指數，在過去兩個交易日均上漲超過 6%，創下有記錄以來一年的最佳開局。

事實上，近年來價值股試圖挑戰成長股市場主導地位的案例已發生過多次，例如去年第 1 季和 2018 年最後幾個月，但最終這些改變瞬間即逝。不過，一些價值論者認為，隨著聯準會變得更為鷹派，公司基本面和估值將變得非常重要。

Instinet LLC 駐紐約交易主管 Larry Weiss 指出，對 2022 年股市飆漲的預期不多，很多人都轉向注意持續獲利的公司，而不是只看虛幻的未來，這可能是人們一直在等待的「價值回歸」。