中國褐皮書執行長 Leland Miller 表示，中國經濟放緩的速度比人們想像的要嚴重，而且由於政府不太可能採取重大刺激措施介入，展望未來，成長前景仍持續放緩。 

Miller 周五 (19 日) 於新加坡接受彭博電視採訪時指出，對中國經濟來說，「第三季度尤其殘酷」。另一方面，中共已經願意接受較低的成長幅度，也讓未來可見的成長將低得多。

公開數據上，中國 10 月份經濟持穩，但消費繼續未見起色，而且去年收入減少、疫情的不確定性和通貨膨脹上升，均不利家庭支出。儘管如此，官方及央行並未推出大規模刺激措施，而選擇「微調」政策，不將大量資金注入經濟。

Miller 指出，過往的模式已經達到極限，如果繼續，可能必須應對相關後遺症，這讓中國領導人決定放慢步伐，努力實現中國經濟更緩和、更健康的增長。

Miller 表示，中國恒大集團代表引發的混亂，政府將能有限管控，讓它不會溢出房地產領域，因為他們控制了銀行和其他交易對手，因此不會無限制地蔓延。

但問題是，在經濟發展上，做為火車頭的房地產行業沒有其他替代品。

他表示，從結構上講，官方沒有採取任何措施來增強消費者，既沒有更多的貨幣資金，也未將國有資產移轉給家庭。在投資下降的前提下，消費也無法提振，零售銷售已經有一段時間看起來不太好，未來可能也不會很好。

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