高盛 (Goldman Sachs Group Inc.) 指出，如果想押注新冠肺炎 (COVID-19) 病毒疫苗提振股市，那麼價值股比起周期股，會是更好的選擇，儘管目前人們似乎更偏愛周期股。

據《彭博》報導，David Kostin 等高盛策略師在上週五的報告中說，在 8 月 22 日至 9 月 8 日期間，價值股表現比成長股高出 3 個百分點以上，這一期間的重要變化，就是 2021 年第一季疫苗誕生的可能性，從約 40% 躍升至約 70%。

高盛表示，價值股往往具有短期現金流，因此隨著利率上升，其表現將優於大盤，而周期性股票和防禦性股票的平均存續時間相似，這可以解釋為何它們與疫苗可能性之間缺乏相關性。

策略師們認為，「投資者的共識是，一旦疫苗獲得確認，周期股將跑贏大盤。但是，回報與疫苗前景的相關性，暗示了是價值股而非周期股，為押注這種看法的更好策略。」

近幾年以來，價值股的表現一直落後於成長股，羅素 1000 價值型指數自 2016 年底以來上漲了約 7%，而成長型指數則翻了一倍以上。許多分析師認為，這種情況可能在近幾個月逆轉，特別在本月份科技巨頭股價出現修正之後，投資動能可能有所改變。

高盛認為，食品、飲料和菸草股與疫苗可能性的相關程度最高。科技、硬體和設備、半導體，以及零售，與疫苗樂觀情緒之間的負相關程度最強。原材料和資本財等一些傳統的周期性行業，也是高相關的個股。

這些策略師說，疫苗催化因素可能與即將到來的美國大選相重合，後者也可能在短期內為價值股提供動力。

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