澳洲與中國緊張升高暴露對中國的依賴之際，澳洲正在加強和亞洲另一大經濟體─印度的連結，彭博分析，儘管服務類貿易合作融洽，但商品貿易卻因印度民族主義影響而面臨阻礙。

澳洲為了降低對中國依賴、讓貿易夥伴更多元化，逐漸將貿易焦點轉移到人口將在 2027 年超越中國的印度。為加強兩國關係，澳洲和印度總理在 6 月時舉行線上高峰會，雙方簽署防禦條約，並提升兩國的全面戰略夥伴關係。在經貿方面，澳洲也結盟日本與印度，建立印度洋與太平洋供應鏈計畫。

對此，澳洲葛瑞菲斯大學的國際關係教授 Ian Hall 提到，澳洲能夠在教育、醫療以及科技潛力上能給予印度幫助，對於澳洲而言，印度由逐漸茁壯的中產階級所組成的消費市場比商品更為重要。

不過，澳洲與印度貿易仍存在許多挑戰。原先參與區域全面經濟夥伴關係協定 (RCEP) 的印度，在莫迪政府的民族主義色彩執政下，已於 2019 年末時退出。

曾任澳洲貿易部長的 Craig Emerson 表示，在 2011 年與印度發起自由貿易協議後，鼓勵印度民眾赴澳工作，但卻不願降低關稅，導致印澳貿易規模成長緩慢，僅佔中澳貿易的十分之一。

雪梨科技大學政治學家 Lai-Ha Chan 表示，印度還高度擔心貿易逆差的問題，印度自從與日、韓兩國簽定貿易協議後，貿易逆差激增，如今若再開放更多澳洲農產品進口，不只會導致貿易逆差擴大，可能還會危害當地農業。

儘管商品出口遇上阻礙，印澳關係確實變得更為緊密，如下圖所示，2019 年澳洲新註冊印度留學生較前年暴增 32%，為澳洲留學生中成長最快的國家。印度也超越中國成為淨移民中最大來源國，目前移民數僅次於中國與英國。

彭博經濟學家 James McIntyre 表示，儘管中國已成為澳洲商品出口的主導者，不過在就業密集型的服務業中，澳洲服務業出口結構在過去 18 個月已悄悄轉變，印度學生簽證數量也正式超越中國學生數量，中國在澳洲就業市場的重要性正面臨印度的強勢挑戰。

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