安聯 (Allianz) 首席經濟顧問伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 周二 (14 日) 表示，新冠肺炎 (COVID-19) 帶來的金融壓力尚未了結，投資人卻似乎不夠警覺，現在是時候收手，別再買進脫離基本面的股票了。

伊爾艾朗表示，當前已經浮現許多「令人憂心的跡象」：企業聲請破產速度刷新紀錄，失業潮從中小企業蔓延到大企業，許多家庭遲繳房租等。

他說：「投資人的警覺程度顯然不足。有些人依然期待藉由疫苗問世帶動經濟出現 V 型復甦，或透過群體免疫，加快經濟重啟。還有一些人期待政府、中央銀行和國際機構會祭出更多支持措施。」

伊爾艾朗表示，投資人還有時間為即將到來的艱難處境預做準備，可以依據華爾街專家的建議，調整投資部位。

他說：「與其買進估值已經和企業經營與經濟基本面嚴重脫鉤的資產，投資人應該思考手中資產的復甦價值。」他警告，「新生代」交易員不斷推高股價，「這種認為最糟情況並未發生的想法，讓眾多投資人愈來愈自滿。」

伊爾艾朗表示，雖然許多散戶仍看好風險資產，所謂的「聰明錢」(smart money，指專業投資人) 卻一面提高現金部位，以執行「雙重投資策略」。這些專家把資金預留給為基本面堅實的企業，等價格划算的時候買進；專家也保留資金在手，靜待破產企業重整旗鼓的那一天。

伊爾艾朗說，流動性帶動的股市漲勢具有誘人的吸引力，但往往導致投資人過度涉險，而這一回將是散戶首當其衝。

美股周二大漲，顯示投資人的風險胃納依然敞開。道瓊工業指數連三日上漲勁揚 550 點，標普 500 指數和那斯達克綜合指數分別上漲 1.34%、0.94%。