印度央行 (RBI) 4 月到 6 月進場干預匯市，共買匯 300 億美元，為十多年罕見的最大手筆，不但穩住盧比走勢，也促使金融體系資金氾濫，剩餘流動資金達 5.8 兆盧比，第二季購買政府公債大增 13%，支撐住印度政府大舉發債後的債券價格。

印度央行進行外匯干預的影響，正好解釋了為何印度發債量龐大，但公債價格連續第五個月上漲，這也使得印度央行可以謹慎對待自己為支持市場而進行的購買，而交易員一直在要求這樣做。

ICICI Securities Primary Dealer 固定收益交易負責人 Naveen Singh 表示，印度央行大量購匯的外匯政策，除了拉高外匯儲備，並有助於創造流動性以擴大債券需求、同時抑制盧比升值，並可能會持續透過外匯干預，對公開市場購債進行注資。

印度央行的最新數據顯示， 3 月底以來截至 6 月 5 日，銀行體系持有的政府公債增加 13％，總額達 41.5 兆盧比 (約 5500 億美元)，很大原因得歸功於這段期間銀行體系的剩餘流動資金拉升至 5.8 兆盧比。

此外，印度央行今年降息 115 個基點，加上為紓緩疫情導致信貸緊縮的措施，也增加了銀行體系的剩餘流動資金。

DSP Investment Managers Pvt 固定收益主管 Saurabh Bhatia 指出，印度央行進場干預匯市，不但維持盧比的穩定，同時也抵消了龐大的債市賣壓，維持債市穩定。

即使在 5 月印度政府擴大舉債 54% 後，十年期公債殖利率仍下跌了 15 個基點，公債價格維持小幅上揚。

周三，印度交易量最大的 2029 年到期公債殖利率下跌 1 個基點來到 5.98%，十年期公債殖利率下跌 2 個基點來到 5.838%。。

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