聯準會 (Fed) 為避免武漢肺炎 (COVID-19) 引發衰退而進行的「搶救衰退大作戰」可能才剛剛開始。

Fed 週二 (3 日) 緊急啟用曾應對 911 恐怖襲擊、雷曼兄弟倒閉以及網路泡沫破滅等災難的降息工具，意在使美國經濟免於疫情衝擊，並恢復對金融市場的信心，但美股在降息當日卻呈現大跌。

有市場分析師認為，美股大跌的跡象顯示，Fed 需要進一步降低利率，甚至可能跌至 0%，也就是上次經濟大衰退之後的的緊急情況。

摩根大通基金 (JPMorgan Funds) 首席全球策略師 David Kelly 表示：「如果 Fed 在接下來幾個月內降息至零，我也不會意外。」

摩根大通美國經濟研究團隊告訴客戶，他們估計，今年有 50% 的可能性出現零利率。

另一投行 Rabobank 也曾警告，Fed 的降息之路還沒走完，必須將利率降至零才能抵禦經濟衰退，美國資深策略師 Philip Marey 表示：「再降息的壓力很大。」

Marey 說道：「Fed 將被迫以比預期更快的速度降息至零，經濟已經受創，肺炎疫情只會加重這種情況。」

不過也有不少分析師認為，現在預測 Fed 重回零利率還為時過早，畢竟，如果疫情對美國經濟的破壞程度小於人們所擔心的，那麼經濟成長將可望迅速反彈。

例如景順 (Invesco) 首席全球市場策略師 Kristina Hooper 即表示：「我認為 Fed 不會將利率降到零，我相信它已意識到降息的效力正在減弱，它可能不想再讓市場像 3 日那樣引起更多的恐慌。」

儘管如此，債券市場仍在暗示 Fed 必須採取進一步的緊縮措施。10 年期美國國債殖利率暴跌至 1% 以下，這一事實在華爾街敲響了警鐘。

CME FedWatch 數據顯示，投資人認為 Fed 在今年年底之前將利率降至 1% 以下的可能性為 46%。

美國銀行策略師也在給客戶的報告中寫道：「市場正對 Fed 施加降息壓力，我們不認為 Fed 會令它們失望。」