過去一周由於台灣防疫表現相對日韓佳，台股走自己的路，周跌 252 點或 2%，跌幅明顯較日韓小，然而，周四起美股掀起瘋狂逃殺，道瓊指數周跌 12%，228 連假過後，台股恐再面臨補跌壓力，法人指出，內外資賣超壓力都重，隨著疫情擴大在全球蔓延，過去 2 周台股緩步建立起的信心恐怕再遭挫，提醒投資人別忽略「溫水煮青蛙」的後座力。

不過，比較特別的是，美元指數未飆升，反映市場對聯準會即將降息的預期，本周資金面能否發酵，將成穩盤關鍵。

法人表示，鼠年開紅盤日創單日暴跌近 700 點的長黑 K 後，台股即處在相對有撐的整理區間，除反映官股護盤，主要是多數散戶認為疫情衝擊僅是短期因素，逢低承接意願高，產生了螞蟻雄兵的撐盤力道，

然而，當道瓊指數一周暴跌超過 3500 點，跌幅逾 12%，創 2008 年金融海嘯以來表現最差周表現之時，顯示華爾街對全球疫情蔓延的恐慌程度飆高，同時國內確診案例持續增加中，甚至有院內感染疑慮，過去 2 周以來股民逐漸建立起的信心，恐怕將再度潰堤。

法人說明，市場多預期第二季後疫情將逐漸緩和，屆時整體經濟動能可望轉強、遞延的生產活動也將加快出貨，冀望第二季後的行情使得近期股市有撐，卻忽略了「股市是經濟的櫥窗」，隨著今年第一季景氣慘澹，上市櫃業者全年獲利恐面臨下修壓力，因此股市可能已提前反應此訊號。

消息面上，武漢肺炎全球確診病例超過 8.5 萬，世界衛生組織 (WHO) 將疫情全球風險提升至「非常高」等級，警告疫情可能演變為「全球大流行」。

中國最新公布的 2 月製造業 PMI 指數更由 50 一口氣驟跌至 35.7，遠低於市場預期，甚至低於 2008 年金融海嘯，創下歷史新低，顯示中國各地延後開工的嚴峻衝擊；麥格理證券直言，這次武漢肺炎疫情對金融市場重傷程度，恐與 2008 金融危機相當。

在此情況下，據 CME Fed Watch 最新數據顯示，市場對賭美國聯準會提前到 3 月降息的可能性達 100%，而年底前將降息 4 碼，而這樣的預期也反映在美元走勢，近期理應成全球資金重要避風港之一，美元指數卻未快速飆升。

籌碼面上，外資出走潮未歇，內資信心低迷，外資過去一周每日均從集中市場提款超過百億元，4 個交易日就提走 944 億元，合計連賣 6 日，期貨淨多單減碼 880 口至 20581 口；而投信、自營商也都在賣，自營商更罕見大幅賣超，4 個交易日賣超達 88 億元。

整體來看，台股弱勢整理不可避免，隨著各國確診數持續增加、加上接下來將陸續公布的 2 月營收，勢必增添股市的恐慌情緒，本周大盤將面臨測底壓力；不過，新台幣並未暴跌、疫苗開發進度訊息也正面，加上聯準會降息預期，將有助大盤緩解重挫壓力，先觀察半年線能否快速收復。