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肺炎「疫」發不可收拾 陸股站穩與否觀察三大面向

鉅亨網記者郭幸宜 台北

武漢肺炎「疫」發不可收拾,重傷中國經濟動能,但 2 月陸股卻不跌反漲,投信表示,儘管近期有疫情干擾市場,投信指出,陸股何時擺脫疫情陰影站穩,可從三大面向觀察,包括:確診病例趨緩、針對性療效得到驗證,以及開工後 24 天內沒有新疫情爆發。

武漢肺炎疫情失控,但陸股 2 月開紅盤以來,在官方政策利多拉抬下漲多跌少,由於目前疫情仍相對不穩,陸股何時回穩仍充滿變數,富蘭克林華美中國 A 股基金經理人沈宏達指出,在官方積極實施貨幣寬鬆挹注下,加上外資資金行情護航,可望繼續支撐陸股行情不墜。

保德信投信指出,目前陸股估值約 11.5 倍左右,不僅低於長期均值水準,也比全球股市估值低,加上外資長期淨流入 A 股的趨勢始終未變,北上資金反而出現淨流入情況,顯見疫情並未影響外資對中國市場的信心。

進一步比較 2003 年 SARS 時期,疫情升溫時會造成市場階段性的恐慌,引起市場回跌,先前回檔屬預料中的壓力釋放,但並未超乎市場預期,隨著近來市場風險偏好回溫,跌幅逐漸收斂,但要注意的是,疫情尚存在不確定性,短期內陸股盤勢仍較為震盪

沈宏達表示,從市場走勢來看,陸股已經先行修正一步到位,預期短線將呈現震盪整理,由於目前中國逐步放寬外資投資權重,包括 MSCI、富時及標準普爾等投資機構,過去 10 年悄悄的加大陸股投資權重。

沈宏達指出,隨著疫情蔓延,中國官方持續擴大提撥出專項債款項,投入各地市場成立緊急應變系統,預估在疫情穩定控制後,可望支撐陸股中長期表現,後市仍不看淡。

保德信中國品牌基金經理人許智洋分析,研判疫情對經濟的影響將集中在第 1 季,目前官方政策基調除了疫情防控之外,更強調經濟的穩增長,包括 1 月底以來密集釋出財政與貨幣政策以對沖或減緩疫情對經濟的衝擊,穩定市場信心。

許智洋表示,觀察過去歷史經驗,中國股市走勢呈現熊長牛短,每一次的打底都是在醞釀更大行情到來,目前陸股正處於新一波多頭前端,但考量中國股市波動大,逢低檔買多高檔買少,成本分攤的效果相對比較好,投資不妨趁現在陸股打底時多累積單位數,急漲行情時投資效益可望進一步放大。

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