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〈文曄結盟祥碩〉外資估結盟綜效有限 降評祥碩至賣出

鉅亨網記者魏志豪 台北
左一為文曄董事長鄭文宗、中為祥碩董事長沈振來、右一為祥碩總經理林哲偉。(鉅亨網資料照)
左一為文曄董事長鄭文宗、中為祥碩董事長沈振來、右一為祥碩總經理林哲偉。(鉅亨網資料照)

外資出具報告指出,祥碩 (5269-TW) 與文曄 (3036-TW) 的策略結盟效益仍有待觀察,且祥碩最大客戶 AMD 未來在中國市場,仍需面臨 CPU 龍頭 Intel 的競爭,加上美國禁令可能限制中國 CPU 發展,均使祥碩成長空間受限,下調祥碩評等至賣出,目標價維持 800 元。

外資指出,文曄旗下宣昶原先就是祥碩最大代理通路商,兩者是長期合作夥伴,祥碩與文曄近 1-2 個月開始討論合作,並以股份交換方式結盟,合作必要性待觀察。

此外,外資也認為,祥碩持有文曄 22.39% 文曄股權,稅前盈餘將增加 23%,但發新股也使股本膨脹,獲利被稀釋,估稅後純益僅增加 7%。

外資強調,祥碩近期股價強勁,已反映主要客戶 AMD、USB 升級與 PCIe 等利多,至於與文曄結盟,雙方綜效待觀察,因此下調評等至賣出。

文曄、祥碩換股比例為 19 股文曄換發 1 股祥碩,文曄折價 17.8% 入股祥碩,祥碩則溢價 21.7% 入股文曄,股份交換完成後,文曄將持有祥碩約 13.04% 股權,祥碩則持有文曄約 22.39% 股權。

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