據《彭博》報導，受到武漢疫情的影響，日圓已從避險資產轉為負債。在過去，當市場風險上升時，日圓往往被投資人視為避險貨幣，但是，由於近期的肺炎疫情，對於日本的供應鏈及消費需求皆造成衝擊，因此，在市場避險情緒升溫的此時，日圓匯價卻反而呈現下跌的趨勢。

在過去一週，日圓兌美元匯價已下跌了 2%，創下 10 個月以來的低點，而其他如黃金、美國公債等避險性資產的價格，則是呈現上漲的趨勢。

此外，從美元兌日圓匯價與美國公債殖利率之間的相關性、以及日圓與黃金價格之間的相關性，可以觀察出在近期，日圓已逐漸失去了避險資產的地位。

美元兌日圓匯價 vs. 美國公債殖利率

當金融市場風險上升時，投資人傾向購買美國公債作為避險資產，而在過去，美元兌日圓的匯價、與美國公債殖利率的走勢，亦呈現高度相關。但是在近期，美元兌日圓匯價與 60 天期公債殖利率之間的相關性，跌至自 2018 年 12 月以來最低。

除此之外，美國 10 年期公債殖利率，於本週降至了 5 個月來最低，但美元兌日圓匯價卻是呈上升的趨勢。

Nissay Asset Management 的首席分析師 Toshiya Matsunami 表示，由於去年 10 月份所調升的消費稅，已對於日本經濟造成衝擊，而受到疫情的影響，市場預期日本的經濟還會再進一步惡化，導致投資人紛紛出售日圓。

日圓 vs. 黃金

另外，日圓匯價與黃金價格的走勢，在過去亦呈現高度相關，但是在近期，兩者之間的相關性亦呈下降趨勢。

由於市場擔憂，疫情的擴大將會對全球經濟造成衝擊，因此，避險情緒的升溫刺激了黃金價格的上漲。自 2020 年以來，黃金價格已上漲了 7%，而日圓兌美元匯價卻下跌了 3%。

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