一週回顧及表現

成熟市場

1. 中國調整武漢病毒確診標準後激增 1.5 萬個病例，引發全球避險情緒再起，美國取消對部分新興市場的 WTO 補助優惠，以爭取話語權，此外，美國總統考慮將投資納入減稅方案，美國股市上漲 1.58%；

2. 德國工業生產年增率 - 6.8%，較預期的 - 2.6% 更差，所幸德國與歐洲區第四季 GDP 與預期相符，避免陷入萎縮，歐洲股市上漲 1.12%。

新興市場

1. 中國經濟活動仍未全面恢復，通膨率更是升至八年高點，許多機構均紛紛下調中國經濟增長預估，但中國領導表達實現全年經濟發展的目標不變，央行傳出可能放寬房地產信貸相關指標，中國股市上漲 2.18%（MSCI 中國指數）； 

2.SENSEX 印度股市中的 30 間企業已全部完成公布第四季財報，亮眼的結果顯示去年 9 月公布的減稅措施的效果，印度股市小幅上漲 0.28%。

債券市場

1. 聯準會主席鮑威爾警告肺炎疫情將對全球經濟造成連環衝擊，促使投資人資金轉向美國避險資產、黃金等美元資產，美國投資級債券上漲 0.11%；

2. 墨西哥央行 13 日降息一碼以提振經濟成長，阿根廷央行也降息 4%，新興市場主權債上漲 0.24%。

原物料、匯率

1. 市場情緒持續謹慎下，加上歐洲仍充滿許多不確定性因素，及美國可能對歐洲加徵關稅等等，美元指數延續動能上漲 0.45%，歐元兌美元貶 1.05%； 

2. 為對抗石油需求下滑的風險，OPEC + 正考慮擴大減產力度，油價止跌反彈 6.24%（以布蘭特原油為例）。 

資料來源: Bloomberg, 2020/02/17（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/02/14） 

三大市場關鍵事件及分析

1. 聯準會：美國經濟依然健康

聯準會發佈半年度貨幣政策報告，指出受房價與股市皆處於高點的幫助，居民財富佔所得比重來到近 7 倍，強勁的消費撐起經濟成長，在低利率政策的幫助下，今年有機會複製去年的結果。

2. 歐洲不改革，落後趨勢難扭轉

受到匯率缺乏彈性與沒有財政聯盟的影響，歐元區遲遲未能走出先前的衰退，不只國內生產毛額，企業獲利也遠遠落後於美國企業。

3. 中國開工不如預期

儘管中國春節於 2 月 2 日結束，但與過往春節結束後一個月的空氣汙染比較，目前廣州與上海等地空氣汙染程度只有過去近 50%，顯示大部分工廠仍處於停工狀態。

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