疫情持續擴散 現金流+信用評等佳亞高收後市潛利可期

武漢肺炎持續擴散，重災區武漢將延後至 21 日開工，市場預期恐對中國今年第 1 季 GDP 與供應鏈造成衝擊，進而拖累企業營收，但投信認為部分現金流穩定、信用評等佳的亞高收長線仍有投資潛力，例如房產可望靠現金流優勢成為資金追捧標的。

今年以來資本市場宛如洗三溫暖，1 月先有美中簽署貿易協議、英國正式脫歐兩大利空因素淡化，隨後又爆發武漢肺炎疫情讓中國第 1 季 GDP 蒙上一層灰。

富達國際基金經理人夏苔耘 (Jessie) 表示， 武漢肺炎疫情雖將衝擊亞高收企業上半年營收，但預估然其影響應只是暫時性，部分信用佳的企業，資金流動性的企業仍有長線投資潛力。

夏苔耘 (Jessie) 指出，房地產企業由於 1 月初持續積極發債籌資，多數房地產企業手頭現金充沛，在疫情發展不確定之狀況下，即便未來 3 個月銷售受限房地產企業仍可以降低購地等資本支出的方式因應，不致大幅影響企業流動性。

富達投信預期，預期中國政府持續提供流動性支撐，若在疫情影響延長的最糟情況下中國政府將再增加刺激，包括定向或全面對市場釋出資金減緩流動性壓力以外，包括針對房地產業鬆綁買方放鬆購屋限制、企業籌資方面指示銀行持續放貸給房地產企業、鬆綁房地產企業中國境內發債限制等，支撐房地產企業流動性。

瑞銀表示，針對武漢疫情的影響，將下修第 1 季與今年中國、亞洲其他地區的增長率預測，其中今年第 1 季全球增長率現預計將放緩至 0.7%，預料第 2 季、第 3 季反彈至 4.6%，導致全年增長率下降 20 個基點。