MSCI季度調整 A股新納3檔成分股

MSCI 今 (2/13) 日凌晨公布第一季度的指數調整方案，此次 A 股成份股新增 3 檔，無刪除。法人分析，只要認同中國市場的未來潛力，建議投資人可以外資角度及中長期眼光布局 A 股市場，參考 MSCI 中國 A 股國際通指數選股標準，同時涵蓋中國新經濟與創業版精華。

目前 MSCI 中國 A 股國際通指數成份股總數增加至 467 檔，此次新增市值前 3 大為中國人保、聞泰科技及瑞幸咖啡。

MSCI 去年二月底宣佈增加中國 A 股在 MSCI 系列指數中的權重，同時分成三個階段將中國 A 股的納入因子從 5％逐步增加至 20％，去年十一月底第三波調整生效的時間點，除了將納入因子進一步提高至 20% 外，並同時納入包含創業板在內的中型股，A 股佔新興市場指數的權重亦進一步提升。

觀察北上資金流向可以發現，A 股入摩之後，外資淨流入時間居多，雖然去年進入第二季後因漲多加上美中貿易戰情況惡化一度降溫，惟 6 月下半月資金就開始出現回流，8 月中開始更加速流入，全年淨流入金額超過 3,500 億人民幣，今年以來截至 2 月 12 日已淨流入超過 670 億人民幣，顯見 A 股市場已逐漸獲得國際資金青睞，成為資產配置不可或缺的一環。

在台灣交易所掛牌交易的元大 MSCI A 股 (00739) 與其他台灣陸股 ETF 不同之處，在於其追蹤的 MSCI 中國 A 股國際通指數將依據 MSCI 納入 A 股的進程更新、調整，是唯一能夠完整反映 A 股入摩全部過程的參考指標。

而根據 MSCI 近期研究指出考慮未來進一步提升 A 股「納入因子」的條件。重點問題包括：一、可直接對沖風險的衍生商品；二、A 股的交割結算週期較短 (T+1)，可能帶來的作業風險；三、滬深港通與交易所交易假期不同，可能帶來的投資風險；四、建立可行有效的綜合交易機制，從而降低營運風險。

近期中國境內新型冠狀病毒肆虐，依據過往疫情對金融市場的影響，預期肺炎疫情對金融市場仍屬於短期影響，一旦疫情達到高峰期之後，市場將逐漸回歸到基本面。

在肺炎疫情尚未正式落幕前，後續仍須觀察景氣風險及工廠復工情況，預期中國股市近期將呈現反覆區間波動，但只要疫情能夠有效控制，就不須過分悲觀，即使回檔幅度也有限，觀察之前最悲觀時上證指數在 2,600 點仍有支撐，可看出中國官方有一定的政策拉抬力道。