一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國股市在中美第一階段貿易協定簽定、參議院通過美墨加自貿協議及強勁的經濟數據提振下，再創新高。12 月份的假期購物熱潮除了令零售銷售數據、消費者舒適度指數亮眼之外，住宅建商信心指數也攀至高點，美股上漲 1.97%；

2. 歐盟指出年底前不會與英國達成脫歐協議，歐洲對汽車排放規範越趨嚴格，帶動年底購車潮，新車註冊年增 21.7%，其餘數據大多與預期相符，歐股小漲 0.49%。

新興市場

1. 中國第四季 GDP 年增率 6.1%，令 2019 年中國 GDP 年增率達成保 6% 的目標，人民銀行宣稱會保障春節流動性平穩，社會融資持續強勁成長，其餘數據如貨幣供給量的 M1、M2 年成長率、工業生產與零售銷售年增率大多優於預期，中國股市上漲 1.51%；

2. 泰國官方計畫鬆綁第二房貸借款條件來刺激房地產和支撐經濟，並將於下個月公布財政刺激政策；巴西零售銷售數據遠遠不如預期，但因墨西哥與美貿易協定嶄露曙光，帶動拉丁美洲股市小漲 0.24%。

債券市場

1. 聯準會宣布從 1/16 至 2/13 進行一系列定期回購操作，同時保持每月 600 億美元的國庫券購買速度；伊朗承認擊落烏克蘭客機，且有美軍基地遭受攻擊，美國政府債券指數小漲 0.06%；

2. 受到市場樂觀情緒影響，風險性資產紛紛上漲，全球高收益債券上漲 0.23%，新興市場主權債上漲 0.29%。

原物料、匯率

1. 美國將中國移出匯率操縱國清單，人民幣兌美元升回至 6.86，近 1 月份約升值 2%；

2. 中美貿易衝突有改善跡象，金價小幅回跌至 1,560 下方。 

資料來源: Bloomberg, 2020/01/20（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/01/17）  

市場報酬率

三大市場關鍵事件及分析

1. 中美簽署貿易協議

中國與美國正式簽署第一階段貿易協議，假設中國完全履行擴大進口承諾，且增加金額並非來自縮減其他國家進口，美國農產品供給將緊繃、食品價格恐升高，工業部分閒置產能仍足夠、產能利用率只會小幅升高。

2. 美股準備進入財報密集公佈期

未來兩週，184 家標普 500 組成公司將公佈去年第四季財報，預期去年第四季整體每股盈餘年增率為 - 2%，經歷過去年的不如預期，今年年增率可望回升到正常的 9.4%。

3. 普亭出招，俄羅斯準備修憲

俄羅斯總統普亭表示 2024 年總統任期屆滿後，不會尋求連任，但希望透過修憲方式提高國會權限並將國務院轉成正式政府部門，預料普亭正為了 2024 年後能夠繼續掌權做準備。

 

本週關鍵數據行事曆

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