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成長型股票漲勢將放緩 分析師建議佈局價值型股票

鉅亨網編譯張詩苡

據《CNBC》報導,受惠於聯準會的寬鬆政策,自 2010 年以來,成長型股票的股價持續上漲,但華爾街分析師表示,成長型股票的風險將逐漸上升,並建議投資人轉為增加價值型股票的配置比例。

華爾街分析師認為,投資人對於股價上漲的期待,是帶動成長型股票價格持續攀升的主因,但分析師建議,未來應更加關注在企業的獲利能力,並選擇擁有穩健的基本面、以及低 P/E 估值的股票。

大摩分析師表示,目前股市最大的風險,來自於成長型股票過高的估值,以及投資人的過度期待。瑞信分析師亦表示,建議投資人降低成長型股票的配置部位,並提高價值型股票的持有比例。

根據統計數據顯示,在近 10 年以來,羅素 1000 成長指數上漲了 260%,而羅素 1000 價值指數,則是上漲了 139%。而在相同的期間,S&P 500 指數則是上漲了 189%。

其中,半導體公司的股價表現,係為所有產業中最佳,於近 10 年來上漲了 377%。另外,「FANG 股票」的漲勢更是優於大盤,所謂的「FANG 股票」,指的是 Facebook (FB-US)、Apple (AAPL-US)、Netflix (NFLX-US) 和 GOOGLE (GOOGL-US)。

除此之外,受惠於聯準會的寬鬆政策,造成企業的融資成本下降,使得企業有足夠的現金,能夠發行較高的股利,並實行大規模的庫藏股購買計劃。而企業的庫藏股購買,亦為推升股價上漲的主因之一。

William Blair 分析師指出,在過去的 3 個季度,企業所發行股利及購買庫藏股的金額,超過了企業本身所創造的獲利。

法國興業銀行的研究報告則指出,S&P 500 企業在過去 10 年來所購買的庫藏股規模,接近整體指數市值的 22%,其中,科技公司的購買規模,更是超越了所有其他產業。

因此,分析師認為,在成長型股票經歷了近 10 年來的高漲之後,應是市場開始恢復理性,轉向投資價值型股票的時候,分析師建議,應將資金投入於獲利能力高、且能夠創造穩定現金流的公司。

(本文不開放合作媒體轉載)

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