聖誕節最夯的商品 TWS相關概念股

今年美國感恩節最熱門的商品是什麼？毫無疑問的是蘋果於 10 月推出的最新無線耳機 AirPods Pro。光是今年感恩節假期 (11/28 到 12/2)，在美國境內就賣出了超過 300 萬副 AirPods 和 AirPods Pro，預估全年銷量可達 6,500 萬副，2020 年預估銷量更是上看 9,000 萬副。

如今 AirPods Pro 全球大缺貨，在美國，感恩節下單的消費者預計要到聖誕節後才能收到耳機，而台灣在本月 10 日開放預購，也要明年才能拿貨。

萬寶週刊陳子榕分析師指出，蘋果 AirPods Pro 全球缺貨之際，非蘋陣營也看準時機力推自家新款 TWS (真無線藍牙耳機)，趁機搶佔市場；而不管是市場龍頭蘋果還是積極搶攻的非蘋陣營，對於產品供應鏈的需求都大大提高，帶動台廠擴大出貨，瑞昱 (2379-TW) 搶推新高階藍牙晶片，通吃蘋果與非蘋大廠訂單，原相 (3227-TW)、美律(2439-TW) 等也大搶商機。

瑞昱今年無線藍牙晶片收穫豐碩，除了蘋果供應鏈之外，陸系手機及其他白牌藍牙耳機廠多採用瑞昱的解決方案，瑞昱趁勢追擊，推出第二代高階藍牙晶片，避開低階殺戮，強調省電及訊號連接速度與品質，由於售價優於平均水準許多，成為新一波真藍牙無線耳機最大受惠者。

瑞昱 11 月營收 54.85 億元，月減 3.5％，瑞昱第 4 季各產品線動能，網通方面將受惠標案拉貨、TWS 與 IOT 則有望上升，而 TV 與 PC Codec 雖下滑但需求較原預期佳，因此瑞昱第 4 季營收呈現淡季不淡。預估瑞昱第 4 季毛利率可超過四成，展望明年第 1 季，因農曆年節工作天數減少，營收將呈下滑，但受惠網通新標案訂單，如 STB 與 TWS 無線藍芽耳機挹注，年增率仍呈成長態勢。

今年上半年電聲元件大廠美律從 AAC、歌爾聲學等陸系競爭對手處搶下蘋果 iPhone 揚聲器模組訂單有成，並將美律在 iPhone 揚聲器的占比提早達到 3 成後，明年美律在 iPhone 的佔比有機會穩定向上。全球 TWS 趨勢持續加溫，預估美律明年出貨成長空間大，加上明年 5G 版 iPhone 啟動換機潮，也將帶動揚聲器業務爆發，激勵美律業務上揚。美律第 3 季合併營收 101.01 億元、季增 0.4％，略低於美律原先的預期，然下半年為手機相關產品拉貨旺季，第 4 季可望重啟成長。

原相方面，本季開始受惠於新客戶開始量產，子公司原睿晶片出貨量攀升，推出真藍牙無線耳機，強打低延遲功能，未來原睿計畫在明年推出新晶片，因應主動式降噪耳機需求。原相今年前 11 月合併營收 53.97 億元，年增 4.6％，今年業績有望超越去年的 55.13 億元，邁向歷史高峰。同時，今年獲利情形漸入佳境，自第 1 季谷底逐漸往上，第 3 季 EPS 2.35 元，前三季 EPS 3.78 元，2019 年的 EPS 有望挑戰 6 元水準。

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