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〈富達投資論壇〉貿易戰對中衝擊有限 經濟穩定靠內需產業撐場

鉅亨網記者郭幸宜 新加坡
富達國際基金經理人George Efstathopoulos。(鉅亨網記者郭幸宜攝)
富達國際基金經理人George Efstathopoulos。(鉅亨網記者郭幸宜攝)

中國經濟成長率放緩,官方頻頻祭出寬鬆政策刺激經濟,富達國際基金經理 George Efstathopoulos 認為,美中貿易戰對中國經濟衝擊有限,認為官方釋出政策利多主要是為了改善內需經濟,目前中國主要任務是穩定,而非刺激經濟成長,換言之,中國內需相關產業,可望在貿易中扛起防禦任務,維持經濟穩定的重任。

George Efstathopoulos 今 (24) 日出席富達年度投資論壇,探討美中貿易戰對經濟成長的影響與投資展望,針對貿易戰對中國經濟影響做上述表示。

中國統計局 18 日公布第 3 季經濟成長率僅 6%,創下 27 年來新低,市場普遍認為,中國經濟成長率趨緩主要與貿易戰有關,全年 GDP 陷入「保 6」保衛戰,並預期官方將推出更多提振經濟政策,減緩貿易戰的衝擊。

Efstathopoulos 表示,過去 18 個月中國經濟成長率逐漸放緩,市場認為主要是受貿易戰衝擊所致,但實際上中國 GDP 轉弱與其經濟轉型有關,尤其中國近年來積極進行經濟結構轉型,去槓桿化的結果導致信貸餘額持續下降,進而影響中小企業獲利與市場就業率。

目前中國政府已開始注意信貸融資餘額減少趨勢,如果信貸餘額水位持續下降,官方將祭出相關措施因應,例如調降利率、釋放資金避免信貸持續下滑。

Efstathopoulos 指出,如果貿易戰提早 10 年開打,勢必對以出口為主的中國經濟造成衝擊,但中國經濟正逐漸擺脫以出口為導向,因此貿易戰對中國而言,雖然有一定程度影響,但在可控制範圍內。

Efstathopoulos 分析,中國過去曾以帶動全球經濟成長為目的,推出相關拉抬經濟政策,儘管官方仍有能力靠政策拉抬經濟成長率,但考量諸多權衡的因素,因此目前經濟政策以穩定內需市場為主,而非刺激增長。

Efstathopoulos 認為,隨著中國經濟體質逐漸改善,面對經濟成長率趨緩,關鍵在於中國的處理態度而非能力,舉例來說,3 年前當中國放款餘額降低,市場會質疑其經濟基本面,但現在則應關切官方的立場與作法,也就是說,對於經濟成長放緩,市場應聚焦官方如何控管下行風險,而非要如何刺激經濟增長。

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