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別把A股暴跌全推給貿易戰 分析師:內部市場問題非一日之寒

鉅亨網新聞中心

在與美國貿易戰正式開打前夕,今 (28) 日中國國務院首次發表《中國與世界貿易組織》白皮書,宣示意味濃厚。針對市場將近來 A 股暴跌解讀為貿易戰所致,分析師指出,其實市場早就注意到內部有更深層的問題,貿易戰只是一舉加深投資人對中國經濟的擔憂罷了。

中國國務院新聞辦公室加入世貿組織後,首度發表《中國與世界貿易組織》白皮書,強調加入世貿組織以來,始終堅定支持多邊貿易體制,反對單邊主義和保護主義,維護多邊貿易體制的權威性和有效性。

白皮書指出,中國的對外開放不會止步於履行加入世貿組織承諾。中國將堅定促進貿易平衡發展,提高貿易便利化水平,大幅放寬外商投資准入,創造更有吸引力的投資環境,規範引導企業對外投資,並加快實施自貿區戰略。白皮書還提到,中國金融業對外開放遠遠超出了加入世貿組織的承諾,未來將進一步擴大金融業對外開放。

白皮書表示,中國不刻意追求貨物貿易順差,客觀看待目前服務貿易存在的逆差,支持有利於豐富市場供給、提升人民生活品質、促進產業結構升級的進口;未來 15 年,中國預計將進口 24 兆美元商品。

中國選在當前時間點發表白皮書,頗有對外宣示意味,白皮書中更特別強調:「搞單邊主義不符合市場規律,不符合國際規則,最終必然損人害己。」更表示:「搞保護主義如同把自己關進黑屋子,看似躲過了風吹雨打,但也隔絕了陽光和空氣。」

值得注意的是,許多人把這次 A 股暴跌歸咎於貿易戰,但有外媒指出,中國真正的問題其實早就浮現出來,法國巴黎資產管理公司亞太股票業務主管鄺樂天表示,A 股跌入熊市區域並非單個原因導致,而是有多個原因導致其表現不佳。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺更指出,A 股市場在美國宣布關稅以前就表現不佳,更直指材料、工業和房地產類股下跌,是投資人把一個相當深層的成長問題計入價格中。

分析師指出,這回大跌是因為中國各項令人擔憂的問題,包括貿易戰升溫、海外項目失敗,到信貸收緊和機構投資者的撤退等,導致投資人對 A 股的熱情突然冷卻。原本中國希望透過 MSCI 納入 A 股提振市場關注度,但分析師指出,這項題材熱度現在基本上已完全消失,目前市場大買家不見蹤影。

針對 A 股接下來後市,開源證券分析師楊海表示,現在大盤沒衝勁、上不去,就連消費類股、績優股、白酒股都加入補跌了。今天在人民幣持續走跌下,出口導向型板塊表現較好,紡織服裝和貿易爭端受益類股略有異動,但成交量不足。

他表示,目前降槓桿到了最關鍵時期,政策鬆動的可能性不大。但如果中美貿易爭端出現轉機,或當前對金融市場嚴監管的政策出現鬆動跡象,大盤可能出現止跌。

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