港元保衛戰成本已達12億美元 迄今收效甚微

即便香港金管局已投入 12 億美元捍衛聯繫匯率制，港元仍陷於弱方兌換保證水平。

當地時間 11:54，港元處於 1 美元兌 7.85 港元這道會引發金管局買入港元的水平。港元於上周四自 2005 年以來首次觸及弱方兌換保證，此後香港金管局已投入 97 億港元（12 億美元）吸納港元。中國光大銀行認為，這個干預速度所反映的資金流出體量超出先前設想。

中國光大銀行香港分行資金部副主管 Ngan Kim Man 表示，金管局買入速度略快於預期，隨著美國進一步收緊貨幣政策，資金可能加速外流，最終將提振香港短期利率。

香港銀行間拆息因充沛的流動性而低於美國利率，而香港金管局的緊縮操作可能會改變這種局面。1 個月期香港銀行同業拆息 (Hibor) 為 0.85%，較 1 個月期美元 Libor 低約 1 個百分點。

凱投宏觀中國經濟學家 Chang Liu 在周五報告中寫道，如果港元下行壓力持續存在，決策者就可能在未來數月加大干預力度；更令人擔憂的是市場利率上漲引發樓市滑坡，從而產生包括消費萎縮與不良貸款激增在內更廣泛的經濟問題。