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美股牛市9歲了 但仍有續創紀錄的精力

鉅亨網林信男

美股牛市「滿 9 歲」,會老得走不動?或繼續向前衝?眾說紛紜;但在全球經濟成長、企業獲利帶動下,似乎仍有續創紀錄的精力。

根據 Investing.com 報導,B. Riley 駐紐約首席市場策略師 Art Hogan 認為,「牛市不會死於衰老,但會死於經濟衰退或趨緩。」

2009 年 3 月 9 日,標普 500 指數慘跌至 676.53 點,但自此之後,便開始回升,受惠於聯準會 (Fed) 的低利率政策,累計漲幅已達 305%。

當前的經濟成長,可望延續,川普政府的稅改政策,也有助提振企業獲利。Hogan 強調,今年的企業獲利,會越來越好。

根據湯森路透估算,2017 年第 4 季,標普企業平均獲利年增逾 15%,且 2018 年依舊樂觀。

值得注意的是,強勁的獲利成長,恐成逆風,2018 的好表現,將成為 2019 年難以突破的壓力。

施羅德投資策略師 Jonathan Mackay 指出,2019 年「可能不會那麼好,恐進入周期的最後階段。」

對經濟過熱的擔憂,可能使 Fed 加快升息腳步,影響美股表現。1 月份數據顯示,10 年期美債殖利率直逼 3%,導致標普 500 指數在 9 天內,大跌逾 10%。

此外,川普日前簽署鋼鋁進口關稅令,雖然立場有所軟化,讓加拿大、墨西哥得到豁免,其他國家也有斡旋空間,但任何政治事件,都可能成為美股的變數。

不過,根據路透社調查,標普 500 指數到 2018 年底前的表現,仍備受期待,上看 2,900 點,潛在漲幅超過 6%。

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