德銀決策樹分析：美國政府關門機率不低 將帶來糟糕的結果

川普上周「不築牆，就關門」的威脅，快速提高了美國政府關門的機率，相較於高盛給出的 33-50%，《Axios》報導更引用共和黨消息來源，評估關門機率高達 75%。德銀則在最新報告指出，一旦債務上限未獲提升，可能帶來深遠的負面影響。

據《Zero Hedge》報導，德銀認為，提高債務上限失敗，將帶來嚴重後果，即使是存在不高的機率，也會很糟。任何形式的違約，都將對全球金融市場和美國經濟，產生深遠的負面影響。

在川普周二表明，「如果建築邊境牆的代價是讓政府關門，那也在所不惜」。這句話讓美國短期的國債殖利率快速上升，10 月 5 日到期的短債殖利率漲到 1.175%，是 8 月 10 日以來新高。股市暫時未受影響，「恐慌指數」VIX 也沒有太大的波動。

德銀根據目前可能的發展，列出「決策樹」，由此評估，國會無法達成協議，造成最終技術性違約的機率，已接近 33%，「這是一個夠嚇人的高機率，會帶來相當糟的後果」。

首先，如果兩黨能達成無附加條件的「乾淨」協議，上調債務上限，自然是最好的結果。但這樣的機率不超過 50%，原因是 5 月時眾議院自由黨團 (HFC) 就已經公開表示，反對單純提高上限。

若以「乾淨」協議為目標，重點就在能爭取到民主黨的支持，其中有 75% 成功的可能性的話，代表整體有 37.5% 的可能性，能完全避開關門危機。但民主黨若堅持不支持，又不願附加條件，那麼已有 12.5% 破局的可能性存在。

另外 50% 的機率，是嘗試在附加條件下，談提高債務上限。在這個前提下， 20% 可能性爭取到民主黨支持，40% 可能性支持到自由黨團支持，意即整體又多出 30% 的機會避免關門。但另一方面，也代表 20% 的最終破局可能性。

考慮到這兩種破局的可能存在，德銀認為，無法達成協議的機率達 32.5%。