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投資高收益債券應該進場了?滙豐提2大利多

鉅亨網記者王莞甯 台北

受惠於全球經濟成長回溫,多項企業信用指標可望改善,投資需求也跟著轉強,滙豐環球投資管理全球信用產品經理 Julian Moore 今 (11) 日指出,目前利差是金融海嘯以來最低,看來也沒有因素誘發擴大,加上高收益債發行量創金融海嘯以來新低,且多為品質較好的債券商品,建議投資人在此趨勢下可增持美、歐等高收益債券,殖利率相對高。

Julian Moore 表示,美國經濟回溫,全球景氣也逐漸穩定,對信貸市場提供一定的支撐。

其中,美國高收益債企業營收和獲利成長雙雙有回穩之勢,研究團隊預期,美國高收益債違約率在今年初達到高峰後下降。

Julian Moore 說明,儘管美國高收益債券的槓桿程度在併購活動活躍下有所上升,但過去一年來,多項槓桿相關指標在季調後的數字皆已呈現改善趨勢,而歐洲高收益債券的槓桿程度也維持穩定水準。

另一方面,美國投資級別債券的槓桿程度自 2016 年第 4 季開始下降,到今年第 1 季仍呈現下行趨勢,其中,大宗商品相關產品的槓桿程度皆顯著改善。

Julian Moore 強調,預料今年高收益債無法如去年一樣,出現兩位數的報酬,但去年主要是因具有低基期的效果,整體來看,今年收益不會較去年差太多。

另外,針對投資人一般對高收益債較擔憂的違約率問題,Julian Moore 指出,違約通常來自能源類的大宗商品,不過,目前歐洲、新興市場等高收益債違約率皆已低於歷史水準。

整體而言,目前全球高收益債殖利率約 5.2%,而美國十年期公債殖利率約 2.2%,投資報酬率具備不小的吸引力。

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