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資金面和需求面夾擊 中國大宗商品打回原形 僅鋼材一枝獨秀

鉅亨網新聞中心

2016 年大宗商品市場輪動上漲,讓做多的投資人和相關企業賺得盆滿缽滿,但進入 2017 年,在資金面和需求面夾擊下,市場從「牛市」步入「熊市」,大宗商品全線下跌,打回 2016 年 10 月底水準。大宗商品中,只剩下鋼鐵類產品一枝獨秀,螺蚊鋼較去年底報價上漲約 11%,鋼廠噸鋼毛利更刷新多年來高點。

中新網援引《經濟參考報》報導,資料顯示,截至 5 月 31 日,中國國內市場追蹤一籃子大宗商品價格表現的文華商品指數已回到 2016 年 10 月底的水準附近,累計較年初的報價下跌超過 5%,是 2015 年下半年以來的首個半年下跌。5 月份,商品綜合價格指數也較前一月下跌 3.5%,為連續第 4 個月來的下跌。

據統計,今年以來的市場持續回落,中國工業類商品、農產品類商品都連袂回檔。其中追蹤一籃子工業品價格表現的工業品指數累計下跌 7.4%,而一向價格較為平穩的農產品跌幅也不遜色,同期跌幅高達 6.6%,亦創下 2015 年下半年以來最大跌幅。

目前,主要大宗商品價格不僅回吐年內全部漲幅,一些品種價格甚至回到 2016 年中的水準。其中鐵礦石、螺紋鋼、鎳上漲後的短期跌幅基本都超過 10%,鎳價回到 2016 年 6 月底的水準,煤炭市場的焦煤價格跌幅甚至超過 20%。

因宏觀意義較明顯而被稱為經濟預測「博士」的銅價則下跌近 7%,上海期貨交易所的銅期貨價格基本回到 2016 年 12 月中旬的水準。

主要工業類商品中,從年內以來的情況看,「黑色系」煤炭、礦砂跌幅居前,其中礦砂期貨價格一度從年初的每噸 550 元 (人民幣,下同) 漲到 740 元,之後在短短 2 個多月時間從 740 元附近回落到 430 元附近的 7 個月低點,從上漲 35% 再回落超過 40%,漲跌有如坐「雲霄飛車」。

而在農產品類商品中,大豆、穀物及油脂類商品都開啟大跌模式,其中油脂類品種的累計跌幅高達 16%,是 2008 年金融危機以來半年跌幅最大的一次,彰顯出當前大宗農產品市場的極度弱勢。

主要大宗商品中,僅鋼鐵類產品較為堅挺。目前,上海期貨交易所上市的螺紋鋼期貨價格仍在每噸 3200 元附近徘徊,較去年底的報價水準上漲約 11%。據西本新幹線測算,到 5 月中下旬,鋼廠的噸鋼毛利達 1200 元 / 噸,刷新了多年以來的高點。

業界專家認為,大宗商品市場之所以呈現出大幅波動,主要仍是年初市場過高的預期遭遇市場環境的巨大變化,尤其是相對於 2016 年市場面臨的環境,資金面、供需形勢以及政策環境都已大不同。

資金面是不少大宗商品市場參與者的「生命線」。業內人士稱,比如對鋼鐵行業而言,補庫存特別是中間環節貿易都極度依賴銀行資金面的供給,資金成本高企、緊張的格局,以及市場逐漸從節後的旺季轉向消費淡季的情況下,市場對後期的預期並不樂觀。

在商品市場本身供需基本面上,即將到來的消費淡季,以及房地產市場的持續調控,都使市場需求環境與 2016 年迥異。

行業協力廠商報價平台上海有色網專家蔣甯說,有色金屬市場的形勢與經濟大環境基本匹配,雖然分行業的狀況存在一定差異,但總體上而言,有色金屬已經很難出現 2016 年出乎意料的需求增長情況。

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