還在瘋儲蓄型保單嗎？ 比一比高收債基金再決定吧…

低利率環境讓儲蓄型保單熱賣，去年最熱賣的金融商品之一非利變壽險莫屬，更為業者帶來將近 6000 億元的保費進帳。但進一步觀察，這類商品的投資人無非要的穩定的利息收入，而與國人最愛的高收益債相比，過去 10 年，高收益債儘管經歷金融海嘯的衝擊，仍以 57% 累積報酬率勝過儲蓄型保單 26% 的水準，加上投資基金的費用相對低，流動性相對高，提供偏愛利息收入投資人另一好選擇。

鉅亨網投顧指出，金融海嘯後全球維持低利率環境，催生了儲蓄型保單大賣，儲蓄型保單歸屬在利率變動型壽險中，而去年利變壽險熱賣 5,806 億元，占整體壽險保費 64% 之多，吸金程度可見一斑。但投資人在大買這些以安全、穩定為訴求的保險產品時，應該把國內的利率環境也列入考量。

鉅亨網投顧表示，保險公司往往是以投資政府債這類高評級債為主，因此在利率向上時，保險公司直接受益，利變型保單的報酬也跟著上漲；不過儘管美國步入升息循環，但台灣央行在聯準會過去兩次的升息中不動聲色，這意味台灣未來定存利率上升的速度恐怕不如預期。

鉅亨網投顧進一步表示，保險的計算公式相對複雜，包括常常看到的宣告利率、預定利率、附加費用率等這種利率相關名詞，都讓投資人暈頭轉向，但其實只要記住一個稱為內部報酬率 (IRR)，就知道投資人每年投資可獲得多少報酬率。

比較近期躉繳儲蓄險的內部報酬與定期存款利率的變化發現，前者比後者高約 1%，用這樣的利率來做近 10 年躉繳型儲蓄險與國內全球高收益債基金的報酬率比較，發現從金融海嘯以來，經過大漲大跌的洗禮，高收益債券基金累積的報酬率仍有將近 6 成的水準。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，除了報酬率突出外，基金投資還有一個優點便是流動性佳。目前國內報酬最佳的兩張躉繳型儲蓄險若繳滿 6 年，IRR 分別為 2.04% 及 2%，但只要投資人在這 6 年中需要提前解約，單是第一年解約就分別要面臨 10.7% 及 7.3% 的虧損，這表示，買保險不是不會賠錢，是要持有期滿忍受喪失流動性，才能拿到保單上的利息所得。

鉅亨網投顧表示，今年受到需求上升的帶動，高收益債發行量大增，且根據 EPFR 數據顯示，截至今年第一季為止，全球高收益債基金出現連續 4 個月淨流入，吸金 70 億美元。高收益債發行的激增顯示對全球經濟樂觀的訊號，也意味企業獲利成長，顯示對經濟前景的樂觀，增添高收益債基金的投資吸引力。