國際貨幣基金組織 (IMF) 首席副總裁 David Lipton 週六 (11 日) 警告，中國企業債務暴增的問題，不僅嚴重且持續惡化；必須立即處理，否則恐引發更大規模的危機，令中國經濟轉型面臨「危險的逆轉」風險，並導致中國及全球經濟暴露在系統性風險之下。

Lipton 於中國留美經濟學會於深圳召開的一場經濟會議中發言表示，中國債務總額雖然只佔國內生產毛額 (GDP) 的 225%，以國際標準來看並不特別高；但其中企業債務總額已接近 GDP 的 145%，從任何標準來看都「非常高」，且改善速度相當緩慢。

Lipton 直言，企業負債節節攀高是中國經濟的關鍵裂縫；且從過往出現相同情況的其他國家經驗來看，中國現在尤其必需採取快速且有效的行動，來處理債務人及債權人的問題，並且解決背後企業與銀行業的管理問題。

《華爾街日報》報導，中國企業債問題的一大特色來自國有企業：他們的負債佔中國企業債總額的 55%，但其產出佔中國經濟生產的比例卻只有 22%。根據中國官方提供數據，國企去年獲利萎縮 6.7%，營收也減少 5.4%。

Lipton 補充，在中國經濟成長減緩的環境下，中國企業的獲利萎縮、債務升高，其支付供應商及償債的能力也因此受損，並造成銀行業持有的逾放款越來越多。根據 IMF「保守」估計，中國可能的企業壞債規模已接近 GDP 的 7%。

Lipton 指出，中國過去一年信貸擴張，只是讓問題更加惡化，因為許多國企基本上已經靠生命維持器存活。而「債換股」的解決方式雖然可能協助處理問題，但中國銀行業必須有權力來決定哪些企業值得救、哪些企業該讓它倒。

延伸閱讀：

♦　外資落跑！中國5月外國直接投資萎縮1% 今年首見

♦　中國5月出口以美元計大跌4.1%！遜於預期