中概股 ADR 在中國股市重挫時提供了一定程度的避險作用，如今即將獲得全球投資者的加倍押注。

包括阿里巴巴集團 (BABA-US) 在內的 13 支中概股美國存託憑證自周二收盤起，將被全額納入 MSCI 指數。六個月前，它們經自由浮動調整後的市值中的一半被納入 MSCI 指數。自那以來到上周末止，這些中概股 ADR 平均下跌 5.6%，跌幅低於同期 MSCI 中國指數的 8.1%。中國內地股市跌勢更重，上證綜指同期下挫 18%，為全球跌幅第二大基準股指。

MSCI 指數本次調整將讓被動型投資者可以增持中國的科技和服務類股票，同時減持國有工業和金融類大公司股票，這個變化也是中國決策者希望看到的經濟轉型模式。MSCI 將於六月份決定是否把A股也納入其指數。交易所交易基金(ETF)管理公司 Enhanced Investment Products 執行長 Tobias Bland 表示，周二的調整將使更多愿意投資高估值股票的投資者接納中概股 ADR。

「美國投資者出於中國風險的考慮，給予中概股的估值較低，」Bland 說。「美國投資者眼中的中國風險可能遠超香港或新加坡投資者。如今隨著中概股被納入 MSCI 指數，希望有更多全球投資者將能買進這些 ADR。」

在 MSCI 公司去年十一月納入中概股 ADR 後，全球最大追蹤 MSCI 新興市場指數的 ETF 管理機構貝萊德增持在美上市中資股倉位 500%。中國公司是 MSCI 調整成份股之後的主要受益群體，因為 MSCI 中國指數的成份股範圍擴展到不在本土上市的中資公司。

香港時間 12:58，MSCI 中國指數上揚 1.1%，創下四周來的盤中高點。指數中權重最大的騰訊在香港市場漲 1.7% 報 172.70 港元，創 2004 年上市以來盤中新高。

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