隨著第四季行情正式拉開序幕，台股投資人的心態備受市場關注。根據鉅亨與華南永昌證券最新出爐的「2026年第四季台股展望問卷調查」顯示，在 582 份有效樣本中，高達 72.4% 的受訪者對第四季台股整體抱持樂觀態度（其中 50.3% 偏多看待、22.1% 非常樂觀），僅有 3.8% 看空。整體投資信心平均分數高達 4.05 分（滿分 5 分），近八成（78.8%）的投資人給出 4 至 5 分的高分，顯示市場多頭氣氛濃厚。

核心動能：AI 與半導體需求續居主流

本次調查中最顯著的特徵在於市場共識高度集中。在支撐第四季上漲的主要因素中，高達 88.4% 的受訪者將票投給「AI 及半導體需求持續成長」，穩居各項因素之首；其次則是占比 63.4% 的「股市年底作帳行情」，以及「外資回流台股」（40.2%）與「上市櫃公司獲利改善」（38.2%）。

在產業與主題偏好上，AI 供應鏈同樣全面霸榜。最看好的前三大產業依序為半導體（76.2%）、AI 伺服器（62.5%）以及 PCB／載板（34.9%），後續如先進封裝、散熱、機器人及自動化等題材也獲得高度青睞。此外，多達 68.7% 的受訪者認為「AI 需求持續成長」是帶動第四季成長的最主要主題，反映出台股投資人對科技主軸的強烈信仰。

潛在隱憂：通膨再升溫與地緣政治成主要雜音

儘管多頭聲勢浩大，但居高思危的意識依然存在。在探討第四季最大的風險時，受訪者的憂慮主要集中在外部總體經濟與國際局勢：有 64.6% 的人擔心「通膨再度升溫」，61.3% 擔憂「地緣政治衝突」，其次則為「美國降息不如預期」（42.6%）。

值得注意的是，在科技股驚驚漲之際，有 40.9% 的受訪者坦言擔憂「美國科技股或 AI 類股估值過高」，另有 28.9% 擔心「融資餘額過高、籌碼凌亂」。這顯示出市場雖樂觀，但部分資金對於高檔震盪與評價面過熱仍存有一定戒心。

投資人結構與風險偏好：防禦型資產遭冷落

從受訪者輪廓來看，本次填答者以資深族群為主，50 歲以上占 57.2%，投資年資超過 10 年者更高達 57.7%，多數採自行選股（76.4%）或定期定額（50.3%）。交叉分析顯示，年資 1 至 3 年的較資淺投資人相對保守，信心指數（3.91 分）與 AI 押注比例較低；而年資較深的投資人則展現出較高的風險偏好。

有趣的是，在資金一面倒向科技成長股的同時，傳統的防禦型資產如高股息股、金融股及防禦型股票的支持度全面在 10% 以下，合計不到一成。這反映出第四季的盤勢結構中，市場主導權仍緊緊掌握在攻擊型的科技與 AI 族群手中。

整體而言，法人分析指出，第四季在基本面有 AI 長線需求撐腰、年底作帳行情即將啟動的雙重加持下，大盤具備向上攻堅的動能；然而面對高檔融資與評價過高的雜音，投資人在樂觀追價的同時，仍須密切關注總經數據與國際地緣政治的變化，靈活調配資產配置。

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