國泰金 (2882-TW) 攜手台大產學團隊今 (15) 日舉辦 2025 年第 4 季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會，此次將台灣 2025 年經濟成長率預測值由 4.5% 大幅上修至 7.4%，2026 年在高基期下預估仍有 3% 成長，研判明年第一季經濟氣候將維持「朗」。貨幣政策方面，國泰台大團隊認為，美國聯準會明年有 1 至 2 碼的降息空間，但要等新主席出爐點陣圖才會比較明朗，而台灣央行本周理監事會議與明年利率預期將按兵不動。

國泰台大產學合作計畫教授徐之強表示，關稅豁免期帶動搶出口與提前備貨熱潮，加上 AI 需求強勁，今年台灣景氣表現遠優於原先預期，下半年經濟成長率突破 8%，展望明年第一季，AI 投資趨勢仍旺，加上普發現金與股市財富效果有利消費，整體景氣將表現穩健。團隊評估，首季經濟氣候將維持在象徵景氣穩定的「朗」，出現機率將在 65% 以上。

展望 2026 年，即便基期較高，台灣可望持續受惠 AI 成長動能，科技大廠雲端支出成長仍強，加上主權 AI、企業擴大應用需求，帶動出口與供應鏈投資，國泰台大團隊上修 2026 年台灣經濟成長率預測值至 3.0%(原 2.0%)，研判有 80% 的機率落在 1.5% 至 4.5%。 

徐之強指出，上半年對等關稅引發全球金融市場大地震，10 月以來，關稅擔憂持續減退，加上 Fed 降息與中國積極推動科技自主與反內卷政策，美歐金融情勢指數維持寬鬆，中國金融情勢指數亦緩步改善。國泰台大團隊研判，台灣景氣動能穩定，通膨亦平穩，央行 12 月將維持利率不變。 

今年第四季台灣金融情勢指數 (FCI) 反彈至「寬鬆」區間，主因川普關稅擔憂趨緩、台股高檔震盪，以及 12 月 Fed 降息前景出現變數，帶動美元反彈、台幣貶值。展望明年第一季，團隊預估，市場對 Fed 新任主席鴿派立場有所期待，美元指數可能震盪偏弱，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內波動，台幣明年偏升看待，但取決於整體亞幣狀況，若有突發地緣政治升溫，恐又進一步推升美元走勢。

媒體質疑台灣 11 月普發現金 1 萬元挹注民間消費的效果，徐之強說，主計總處與部分政府機關預測今年第四季與明年第一季刺激消費最為明顯，但有些學者認為效果有限，他認為，應該至少能讓內需維持一定的溫度，即便不是實體消費，國人投入股市也有手續費收入，多少都會貢獻消費；不過，國人偏愛赴日旅遊，相關消費會計入進口，就會產生抵銷的效果，整體來看，他與主計總處看法一致，普發現金仍有一些支撐消費的力量。

徐之強說明影響 2026 年台灣經濟成長共有五大主要因素，一、AI 熱潮是否持續暢旺，帶動全球投資與出口表現；二、美國高關稅影響仍存，全球貿易減速可能限制需求；三、Fed 新任主席鴿派立場，將影響美國景氣與通膨波動；四、中國「十五五規劃」建議刺激及房市動向，能否支撐景氣尚待觀察；五、台灣能源供給能否充分因應營運需求，可能影響企業投資意願與經濟發展。