美股主要指數周一 (8 日) 開盤漲跌互現，投資人將把焦點放在聯準會 (Fed) 年底最後一次利率決策上，市場普遍預期本周將迎來一場「幾乎確定」的降息，但真正左右行情的將是 2026 年的利率路徑與政策訊號。投資人已提前消化降息預期，但對於官員之間的立場分歧與會後聲明的措辭格外敏感，本次會議被視為近年最具爭議性的決策之一。

截稿前，道瓊工業指數跌近 120 點或近 0.3%，那斯達克綜合指數漲近 70 點或近 0.3%，標普 500 指數跌 0.01%，費城半導體指數漲近 1.3%。

投資人開始著眼於美國聯準會 (Fed) 明年的利率路徑，美國股市本周開盤前小幅走高，市場普遍認為 Fed 將在本周最後一次利率會議上進行今年第三度降息，但更大的焦點落在 2026 年降息步調是否如市場期待般明確。

標普 500 指數期貨上漲 0.1%，此前該指數上周收盤逼近歷史新高。Netflix(NFLX-US)盤前一度上漲逾 1%，但因美國總統川普表示可能對 Netflix 收購華納兄弟探索 (WBD-US) 案採取反壟斷調查，使漲幅收斂。

Fed 分歧加深 市場擔憂降息步伐不如預期

近數周，美股回升的關鍵之一在於部分 Fed 官員暗示本週將連續第三次調降利率。然而，由於缺乏數據發布與對通膨持續性的不同看法，Fed 內部出現更大分歧，市場情緒因此仍顯謹慎。本周後，市場認為明年底前可能再降息兩次，低於一周前預期的三次。

EFG 資產管理公司副 CIO Daniel Murray 指出，市場面臨的風險包括 Fed 可能比預期更不鴿派、關稅效應延後推升通膨時間，以及就業市場出現裂痕。他表示，這些因素可能削弱目前的「風險偏好」情緒。

歐洲債市領跌全球債券市場，因歐洲央行 (ECB) 官員施納貝爾 (Isabel Schnabel) 表示，歐洲利率可能已達到底部。美國公債亦延續跌勢，10 年期殖利率上升 1 個基點至 4.15%，美債上周創 8 個月以來最差單周表現。

德意志銀行策略師 Jim Reid 表示，市場將密切關注 Fed 主席鮑爾記者會的語氣，「我們預期鮑爾將強調，2026 年初進一步降息的門檻很高，暗示短期將暫停降息。」他認為這類訊號對 Fed 維持可信度至關重要。

市場布局仍偏多頭 AI 與財政支撐成主題

儘管市場仍有疑慮，一項對美洲、亞洲與歐洲 39 位資產管理人的調查顯示，多數受訪者仍維持「偏向加碼風險資產」的態度，預期韌性的全球經濟、人工智慧 (AI) 技術進展、寬鬆政策與財政刺激將支撐市場表現。

BNP 巴黎資產管理公司策略主管 Fabien Benchetrit 表示，對 2026 年維持看多，但不打算在年底前加碼股票部位，原因之一是年底市場流動性通常在最後兩週下降。他說：「2025 年是資本支出 (Capex) 大年，而 2026 年將是這些投資真正開始帶來營收、獲利與生產力提升的時點。」

亞股方面，受中國政治局將「擴大內需」列為明年首要任務激勵，中國股市領漲。日本債市殖利率在各年期全面上升，因數據顯示第三季經濟萎縮，為首相高市早苗近期推動刺激政策提供部分理由。該數據增加日本央行 (BOJ) 下周決策的不確定性，但外界普遍認為不至於動搖其「漸進升息」方向。

截至台北時間周一（8 日）22 時許：

• 道瓊工業指數下跌 82.08 點或 0.17%，暫報 47,872.91 點
• 那斯達克綜合指數上漲 92.01 點或 0.39%，暫報 23,670.14 點
• 標普 500 指數上漲 4.84 點或 0.07%，暫報 6,875.24 點
• 費半上漲 84.14 點或 1.15%，暫報 7,378.98 點
• 台積電 ADR 上漲 1.44% 至每股 298.92 美元
• 10 年期美債殖利率升至 4.147%
• 紐約輕原油下跌 1.45% 至每桶 59.21 美元
• 布蘭特原油下跌 1.38% 至每桶 62.87 美元
• 黃金下跌 0.11% 至每盎司 4,238.30 美元
• 美元指數跌至 98.93

焦點個股：

IBM(IBM-US) 早盤股價上漲 0.56%，至每股 309.65 美元

IBM 宣布以每股 31 美元收購即時數據處理平台 Confluent(CFLT-US)，交易總額達 110 億美元 (含債務)，預計 2026 年中完成。這是 IBM 自 2019 年以約 340 億美元收購雲端軟體公司紅帽 (Red Hat) 以來最大規模的併購案。消息公布後，Confluent 盤前股價一度飆漲約 27% 至 30.66 美元，逼近收購價，隨後暫停交易；IBM 股價則下跌 1.7%。

Meta(META-US) 早盤股價下跌 0.43%，至每股 670.55 美元

社群巨頭 Meta 已承諾將依照《數位市場法》(Digital Markets Act, DMA) 規範，讓歐盟地區的臉書與 Instagram 用戶能選擇是否接受個人化廣告，避免過去「付費或同意共享資料」的爭議模式。

CoreWeave(CRWV-US) 早盤股價下跌 4.14%，至每股 84.65 美元

AI 運算公司 CoreWeave 股價盤前一度下跌 7%，此前該公司宣布計劃透過發行可轉債籌集 20 億美元資金。該公司表示，將透過私募方式發行 2031 年到期的可轉換票據，並附帶額外 3 億美元的增售選擇權。此舉雖旨在強化資本結構，但市場擔憂未來潛在的股權稀釋風險，導致股價承壓。

今日關鍵經濟數據：

無

華爾街分析：

摩根士丹利策略師威爾森 (Michael Wilson) 領導的團隊認為，鑑於企業獲利預期改善和聯準會降息預期，美國股市面臨「看漲格局」。該策略師團隊一直是對美股最樂觀的聲音之一，其對標普 500 指數的 12 個月目標位為 7,800 點，意味著較目前水準有約 14% 的上漲空間。