近期台股波動加劇，主要受聯準會 12 月降息時程不確定性，以及對輝達（NVDA-US）財報的過度解讀影響。野村投信認為，此波修正屬於短期雜音，從總體經濟與產業基本面來看，台股仍維持長多格局，AI 結構性成長趨勢不變，看好半導體、散熱及電源管理三大類股。若大盤量穩價增並站穩季線，搭配 2026 年 AI 強勁展望，年底前仍有望啟動跌深反彈行情。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，聯準會 9 月經濟預測顯示，美國通膨穩定、就業市場有降溫跡象。近期紐約聯準會總裁 John Williams 釋出 12 月強烈降息訊號，CME 期貨也顯示降息機率回升至 7 成，顯示寬鬆政策方向未改。針對 AI 前景，張繼文提到，對 AI 的樂觀看法沒有改變。

輝達 2026 財年第三季財報亮眼，單季獲利 319 億美元、年增 65%，資料中心收入季增 44% 至 510 億美元，並預估至 2027 財年累積營收達 5,000 億美元，驗證 AI 需求真實且持續。市場對輝達應收帳款與庫存增加的疑慮，實則為過度解讀，庫存增加源自產品結構中高價晶片比重提升，屬於產能擴張的合理現象。

除了輝達執行長黃仁勳提到「Blackwell 銷量破表、雲端 GPU 已售罄」，顯示 AI 成長動能未減外，Google 近期推出 Gemini 3.0 pro 也令市場驚豔。Google 自研的 ASIC 晶片 TPU（Tensor Processing Unit）發揮其優勢，與 GPU 共同受惠 AI 應用創新，形成強勁的雙軌成長趨勢。

張繼文強調，無論是 GPU 還是 TPU，在所有 AI 晶片的背後，先進封裝 / 測試、PCB/ABF、散熱、電源供應、高速傳輸等需求始終不變，這正是台廠的核心優勢。換言之，無論 AI 應用如何發展，台灣供應鏈都將持續受惠。

野村優質基金經理人陳茹婷分析，AI 與半導體產業正邁入第三波資本競賽，Oracle、OpenAI、Microsoft 等巨頭推動「Stargate」架構，將帶來龐大運算需求，同時 CSP 資本支出延續，若聯準會轉向寬鬆，AI 紅利仍有機會持續。

陳茹婷認為，近期市場修正屬技術性回檔，未動搖 AI 科技成長主軸。2026 年輝達 Rubin 伺服器推出、Google TPU 擴張、CSP 新語言模型落地，台灣 AI 供應鏈包括散熱、BBU、電源管理、PCB、CCL、記憶體、載板及半導體先進製程，仍是焦點。

她進一步表示，AI 投資有三大觀察關鍵指標：「AI 資本支出落地狀態」、「關鍵產能紓解進度」及「CSP 資本支出與營收貢獻匹配度」，避免估值與基本面脫鉤。

2026 布局選股方向則聚焦於：AI 資本支出創新高、台灣半導體龍頭優勢，以及後摩爾時代 AI 晶片藍圖，涵蓋先進封裝、HVDC 電力架構、大規模 AI 叢集鏈結與 CSP 自研 ASIC 晶片需求。

陳茹婷指出，短線震盪不改長線趨勢，AI 供應鏈與防禦型族群並進，半導體、散熱、電源管理及金融類股仍具吸引力。投資人可依自身風險承受度，採取定期定額策略，前瞻布局 2026 年台股與 AI 產業的長線成長契機。

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